O Brent e o WTI fecharam o segundo trimestre em queda de cerca de 24%, a mais forte desde o colapso pandêmico de 2020. O Estreito de Ormuz fechou, o petróleo passou de US$ 110, um acordo foi assinado, e todo o prêmio de guerra se desfez, tudo entre abril e junho. Foi assim que o trimestre que começou em crise terminou em excesso de oferta.
Um segundo petroleiro foi atacado por drone, os EUA bombardearam 10 alvos militares iranianos, e o Irã lançou mísseis contra Bahrein e Kuwait no fim de semana, a primeira troca direta EUA-Irã desde que o acordo foi assinado. Os dois lados recuaram no domingo. O petróleo subiu apenas cerca de um dólar, com o Brent mal acima de seu nível pré-guerra.
Um drone da Guarda Revolucionária atingiu um porta-contêineres no Estreito de Ormuz na quinta-feira, o primeiro ataque a um navio desde que o acordo foi assinado. O petróleo subiu cerca de 3% com a notícia, e depois apagou todo o repique na sexta, com o WTI recuando abaixo de US$ 70 a uma nova mínima pós-crise enquanto os produtores do Golfo aumentavam as exportações.
O WTI caiu abaixo de US$ 70, sua mínima desde o fim de fevereiro, desfazendo por completo o prêmio de guerra construído durante a crise do Estreito de Ormuz. Uma queda de estoques maior que a esperada na quarta não freou o recuo. Os bancos cortam previsões, e a disputa pelas inspeções endureceu.
A um dia do road map de 60 dias, EUA e Irã se contradizem em público sobre o seu termo mais difícil. Trump e Vance dizem que o Irã aceitou inspeções de alto nível da AIEA; Teerã diz que as negociações nucleares detalhadas não começaram. Washington licenciou o Irã a vender petróleo por 60 dias, e o petróleo caiu ao seu nível mais baixo em três meses.
O exército do Irã voltou a declarar o Estreito de Ormuz fechado no sábado por causa dos ataques de Israel no Líbano. Os petroleiros seguiram navegando, as conversas EUA-Irã avançaram para um road map de 60 dias rumo a um acordo final, e o petróleo caiu pela diplomacia em vez de subir pela ameaça. O mercado já não acredita na carta do fechamento.
Três superpetroleiros sauditas cruzaram o Estreito de Ormuz e cerca de 12 milhões de barris se moveram durante a noite, o sinal mais claro até agora de que o bloqueio está se levantando. Mas as primeiras conversas nucleares foram adiadas por causa do Líbano, Khamenei deu um sim a contragosto, e o texto assinado mostra que a passagem sem pedágio dura apenas 60 dias. O petróleo segurou perto de mínimas de vários meses.
Trump e Pezeshkian assinaram o marco com o Irã de forma eletrônica em Versalhes na quarta-feira, dois dias antes, cancelando a cerimônia de sexta em Genebra. O petróleo rompeu seu piso a mínimas de vários meses, WTI abaixo de US$ 75 e Brent abaixo de US$ 78. O estreito segue fechado e nenhum barril se move.
Depois da queda de segunda que apagou o prêmio de guerra, o petróleo parou de cair. O WTI ficou nos US$ 70 altos e o Brent nos US$ 80 baixos, praticamente estável. Trump rebaixou o acordo com o Irã para "um memorando de entendimento muito forte, um pouco conceitual". O estreito segue fechado, a assinatura segue na sexta, e o mercado agora espera.
Trump declarou o acordo com o Irã "completo" e autorizou uma reabertura sem pedágios do Estreito de Ormuz e a remoção do bloqueio americano. Mas nada está assinado até uma cerimônia na sexta-feira na Suíça, o estreito segue fisicamente fechado, e os dois lados ainda disputam os termos. O Brent caiu para cerca de US$ 83 e o WTI para cerca de US$ 80, o menor nível desde o início de março.
Horas depois de ameaçar atingir o Irã "muito forte esta noite", Trump cancelou os ataques e anunciou "um grande acordo". O Paquistão diz que o texto final acordado do pacto de paz está pronto. O Brent caiu de 4 a 5 por cento rumo aos US$ 87-90 e o WTI para os US$ 80 médios, mínimas de oito semanas. O Irã não assinou, e os dois lados já disputam o que o texto diz.
Os EUA atacaram o Irã em dois dias consecutivos, o Irã retaliou contra bases americanas no Bahrein, Kuwait e Jordânia, e Teerã voltou a fechar formalmente Ormuz com um aviso de atirar à vista. Trump ameaçou tomar a ilha de Kharg e controlar os mercados de petróleo do Irã. O WTI ficou perto de US$ 90 e o Brent perto de US$ 93. A reação contida é a história.
Os estoques de petróleo dos EUA caíram apenas 3 milhões de barris na semana passada contra previsão de 8 milhões, uma decepção baixista. O petróleo subiu mesmo assim. O WTI avançou para cerca de US$ 90 e o Brent para cerca de US$ 93, reagindo da mínima de sete semanas de terça. Ormuz segue a cerca de 5% do normal e a trégua ancorada no Líbano é frágil.
O secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, disse que o tráfego de navios pelo Estreito de Ormuz está "subindo de forma muito significativa". Irã e Israel cessaram os ataques, Trump disse que um acordo está a dois ou três dias, e as importações da China caíram à mínima de oito anos. O Brent recuou para cerca de US$ 91 e o WTI para US$ 88, o menor nível desde abril. A virada de escassez para excedente começou.
A OPEP+ aprovou no domingo um quarto aumento de produção seguido, somando 188.000 barris por dia para julho, mesmo com o fechamento de Ormuz mantendo a Arábia Saudita bombeando 3 milhões de barris por dia abaixo da cota. O acordo segue sem assinatura. O Brent ficou nos US$ 90 médios. Analistas alertam que esses barris no papel viram um excedente assim que o estreito reabrir.
Um drone atingiu o terminal omanense de Mina al-Fahal na sexta-feira, o polo exportador que era a alternativa do mercado ao fechado Estreito de Ormuz. O Brent firmou em torno de US$ 94-95 após uma queda no meio da semana. A OPEP+ se reúne no domingo e deve elevar as cotas de novo, mesmo com o fechamento mantendo a produção saudita 3 milhões de barris por dia abaixo de sua cota.
O Irã disparou cerca de 30 mísseis e drones contra estados do Golfo na madrugada de quarta-feira, matando uma pessoa e ferindo mais de 60 no principal aeroporto do Kuwait, após os EUA atingirem a ilha de Qeshm. O Brent voltou a subir rumo a US$ 100 e o WTI acima de US$ 95, reforçado por uma queda de 8 milhões de barris de petróleo nos EUA.
O Irã suspendeu as conversas nucleares indiretas por causa da escalada de Israel no Líbano. Trump disse "não me importo" se acabaram, e depois afirmou no Truth Social que continuam "em ritmo acelerado". O petróleo caiu, com o Brent a US$ 93,80 e o WTI a US$ 91, pois um cessar-fogo no Líbano e os sinais de desescalada de Trump pesaram mais do que as conversas rompidas.
O acordo tentativo de cessar-fogo ficou sem assinatura no fim de semana. O Irã derrubou um drone americano, os EUA bombardearam posições iranianas em Geruk e na ilha de Qeshm, e uma base americana no Kuwait foi atacada. O Brent reagiu 3,3% para US$ 94,15 e o WTI para US$ 90,63, revertendo parte da queda de 20% da semana passada.
Negociadores chegaram a um acordo tentativo de cessar-fogo de 60 dias na quinta-feira, mas ele segue sem assinatura na mesa de Trump e o Irã não o confirmou. O Brent caiu para US$ 92,50, o WTI para US$ 87,40 — a maior queda semanal desde abril. O Irã disparou tiros de advertência contra quatro embarcações em Ormuz no mesmo dia.
O CENTCOM atingiu embarcações da Guarda Revolucionária que colocavam minas e um sítio de mísseis perto de Bandar Abbas na segunda à noite — a primeira ação cinética dos EUA dentro do Irã durante o cessar-fogo. Quatro membros da Guarda Revolucionária mortos. O Brent tocou brevemente US$ 100 e voltou a fechar perto de US$ 99,18. WTI em US$ 93,12. O mercado leu a escalada limitada como baixista.
O tráfego de navios pelo Estreito de Ormuz saltou de três petroleiros na quinta-feira para 33 em 24 horas sob o novo regime de permissões do Irã. O chefe do Exército do Paquistão retornou de Teerã classificando o avanço como "altamente produtivo". O WTI caiu para US$ 96,60. O Brent recuou para US$ 103,54. Trump disse aos negociadores para não se apressarem.
Dados de satélite mostram que três superpetroleiros transitaram o Estreito de Ormuz na quinta-feira, a primeira restauração parcial de fluxo desde fevereiro. Eles se moveram com permissões da nova Autoridade do Estreito do Golfo Pérsico do Irã. O WTI fechou abaixo de US$ 100 pela primeira vez em uma semana. O Brent voltou a US$ 105,80.
A janela dos aliados do Golfo para um acordo com o Irã fechou sem avanço. O presidente iraniano disse que diálogo "não é rendição". Trump agora afirma que pode ter de "dar a eles outro grande golpe". Os EAU confirmaram que os drones que atingiram Barakah vieram de território iraquiano. O Brent fechou em US$ 111,28.
Trump diz ter cancelado um ataque em grande escala ao Irã após Arábia Saudita, Qatar e EAU pedirem uma espera de 2 a 3 dias. Os três acreditam que um acordo está próximo. O Brent recuou de US$ 111 para US$ 110. A opção militar continua ativa.
Um drone iraniano atingiu o perímetro externo da usina nuclear de Barakah nos Emirados Árabes Unidos. Sem vazamento de radiação. O Brent chegou a US$ 111 antes de recuar. Trump advertiu o Irã que "não sobrará nada deles". Uma reunião na Sala de Situações sobre opções militares está marcada para 19 de maio.