Seis dias atrás o Irã declarou o Estreito de Ormuz fechado e o mercado de petróleo deu de ombros, porque uma declaração são só palavras. Na quinta-feira o Irã fez a coisa de verdade. Um drone da Guarda Revolucionária Islâmica atingiu um porta-contêineres no estreito, o primeiro ataque a um navio desde que o marco foi assinado em Versalhes. O mercado lhe deu exatamente um dia. Na sexta o repique tinha sumido e o WTI havia recuado abaixo de US$ 70 a uma nova mínima pós-crise. O Irã disparou um tiro real, e o petróleo está mais barato do que antes de o gatilho ser puxado.
Essa sequência é a medida mais clara até agora de quão a fundo o prêmio de guerra escoou deste mercado. Um ataque a um petroleiro no ponto de estrangulamento mais importante do mundo produziu uma alta que durou menos de 24 horas. O que costumava valer US$ 40 por barril agora vale uma única sessão.
O Ataque
A embarcação era o Ever Lovely, um porta-contêineres com bandeira de Singapura operado pela taiwanesa Evergreen, atingido por um drone perto da costa de Omã na quinta à noite. A Guarda Revolucionária confirmou a responsabilidade, e um funcionário dos EUA atribuiu o ataque ao Irã. O dano foi pequeno, restrito à área da ponte de comando, os 21 tripulantes saíram ilesos, e o navio completou seu trânsito. Foi uma mensagem, não uma campanha.
A mensagem mesmo assim chegou à indústria naval. A Organização Marítima Internacional suspendeu o esquema voluntário de escolta e evacuação que montara para conduzir os navios pelo estreito, o primeiro recuo operacional no que vinha sendo uma recuperação constante do tráfego ao longo de vários dias. Essa suspensão é a evidência mais clara de que o estreito ainda não é normal, mesmo quando os números brutos dizem o contrário. O total de partidas por Ormuz chegou a 62 na quarta, a maior contagem diária desde que a crise começou, embora ainda cerca de metade dos níveis anteriores. O Irã não rescindiu sua declaração de fechamento, e o vice-chanceler Gharibabadi reiterou que a passagem segura "não poderia ser garantida sem coordenação com Teerã". O estreito reabre e é disputado ao mesmo tempo.
Por Que o Repique Não Aguentou
O petróleo saltou cerca de 3% na quinta quando as manchetes cruzaram. Depois devolveu tudo. O WTI caiu cerca de 4% na sexta para uns US$ 69, sua mínima desde 27 de fevereiro, de novo abaixo do número redondo e numa mínima para todo o episódio. O Brent caiu para a casa dos US$ 70 baixos. O WTI acumula agora queda de cerca de 10% na semana, sua pior semana em aproximadamente um mês.
A razão pela qual o repique falhou é a mesma pela qual a declaração de fechamento falhou: a oferta volta mais rápido do que um único incidente consegue assustá-la. A Arábia Saudita está carregando petroleiros em Ras Tanura, e os Emirados, o Kuwait e o Catar aumentam exportações, limitados agora principalmente por quão rápido se encontram petroleiros e não por qualquer coisa que aconteça no estreito. Os barris que ficaram presos ou retidos por quatro meses atingem um mercado que já se reajustou para eles. Diante desse fluxo, um ataque de drone que amassou uma ponte de comando e não feriu ninguém não é um evento de oferta. É uma manchete, e o mercado a superou em um dia.
As Brigas que Restam
As disputas que ainda poderiam importar são as que ameaçam o volume de petróleo, não a segurança de um único navio. A mais clara das novas é sobre dinheiro. À medida que o estreito reabre, a questão de se o Irã cobra pedágios pela passagem endureceu em sua própria briga. O chanceler de Omã disse que os novos arranjos "não envolverão a imposição de qualquer taxa de trânsito". O Irã ficou deliberadamente vago, referindo-se à "futura administração e serviços marítimos". O secretário de Estado Marco Rubio advertiu que os pedágios, uma vez introduzidos, se espalhariam "como um contágio" para cada ponto de estrangulamento do mundo. Essa é uma briga sobre o custo permanente de mover petróleo por Ormuz, e está sem solução.
O impasse das inspeções também segue sem solução e sem se mover. Os inspetores da AIEA ainda não entraram no Irã. O diretor-geral Grossi sustenta que o acesso virá "em breve" enquanto admite que as conversas detalhadas "mal se iniciaram", e o Irã continua a amarrar qualquer inspeção a um acordo final e ao fim de todas as sanções. É o termo central não resolvido da negociação de 60 dias, e não rompeu o trilho, mas também não foi transposto.
O próximo catalisador agendado é a OPEP+, que se reúne em 5 de julho para definir a produção de agosto. O grupo vem adicionando barris em incrementos de cerca de 188 mil por dia, e se mantiver esse ritmo o último de seus cortes de 2023 se desfaz até o fim de setembro. Com os preços em mínimas de quatro meses e um debate de excesso em andamento, uma pausa é a alternativa viva, mas os sinais até agora, de um secretário-geral que rejeita o alerta de excesso a um Iraque pressionando por uma cota maior, pendem para prosseguir. Mais barris, em outras palavras, para um mercado que já tem demais.
Por ora o padrão se mantém. O Irã passou da declaração a um ataque real, o mercado estremeceu um dia, e depois voltou a fazer a única coisa que fez o mês todo: seguir os barris para baixo.
Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. As condições do mercado de petróleo podem mudar rapidamente. Consulte um profissional financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.