O estreito de Ormuz mede 34 quilómetros de largura no seu ponto mais estreito. Por essa passagem circulam cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, aproximadamente um em cada cinco barris consumidos em qualquer lugar da Terra. Nenhum oleoduto, nenhuma estrada, nenhuma rota marítima alternativa pode substituí-lo por completo.

Essa geografia é a razão pela qual um conflito que envolva o estreito leva os mercados petrolíferos a uma crise em questão de dias.

O que é e onde fica

O estreito é uma via marítima estreita que liga o golfo Pérsico ao golfo de Omã e, a partir daí, ao mar Arábico. O Irão fica na margem norte. Omã fica na margem sul. No seu ponto mais apertado, entre a costa iraniana e território administrado por Omã, o canal navegável mede 34 quilómetros de largura.

Dentro desse canal, os petroleiros usam duas faixas de navegação designadas: uma de entrada, uma de saída, cada uma com três quilómetros de largura, separadas por uma zona de amortecimento de três quilómetros. Os grandes petroleiros cruzam-se à vista uns dos outros.

O que circula por ele

Antes da crise de 2026, o estreito transportava cerca de 20 a 21 milhões de barris diários de petróleo bruto, condensado, gás natural liquefeito e produtos refinados de petróleo. Esse número representava:

  • Cerca de 20 por cento do consumo mundial de petróleo
  • Cerca de 30 por cento de todo o comércio marítimo de petróleo
  • Aproximadamente 25 por cento do comércio mundial de GNL

Entre os grandes exportadores que transitam por Ormuz estão a Arábia Saudita, o Iraque, os Emirados Árabes Unidos, o Kuwait, o Irão e o Catar. As exportações de GNL do Catar, que abastecem boa parte da Europa e da Ásia, saem quase inteiramente através do estreito. Não têm outra saída.

Por que o seu encerramento causa danos desproporcionais

O problema central é a ausência de capacidade alternativa que consiga absorver o volume total.

Existem duas alternativas significativas por oleoduto. A Arábia Saudita opera o Petroline, também chamado oleoduto Leste-Oeste, que leva petróleo bruto da sua Província Oriental até ao porto de Yanbu, no mar Vermelho, com uma capacidade de cerca de 5 milhões de barris diários. Os Emirados Árabes Unidos operam o oleoduto Habshan-Fujairah, que move cerca de 1,5 milhão de barris diários até ao porto de Fujairah, no golfo de Omã, contornando Ormuz por completo.

Em conjunto, estas rotas conseguem lidar com 6 a 7 milhões de barris diários no seu máximo teórico. Antes do conflito de 2026, mais de 20 milhões de barris diários passavam pelo estreito. A infraestrutura alternativa cobre menos de um terço do fluxo normal de Ormuz, mesmo a plena capacidade.

O GNL não tem qualquer via alternativa significativa. Os terminais de exportação do Catar ficam dentro do Golfo. Não há gasodutos de GNL para portos alternativos. Se Ormuz for efetivamente fechado, o GNL catariano não se move.

O registo histórico

O estreito já foi ameaçado antes e, numa ocasião, parcialmente interrompido.

Durante a guerra Irão-Iraque da década de 1980, ambos os lados atacaram petroleiros no que ficou conhecido como a Guerra dos Petroleiros. A Marinha dos Estados Unidos rebandeirou petroleiros kuwaitianos sob a bandeira americana e forneceu escoltas armadas. O Irão minou partes do Golfo. O USS Samuel B. Roberts embateu numa dessas minas em 1988. Os Estados Unidos destruíram então várias plataformas petrolíferas iranianas em retaliação, numa operação chamada Louva-a-Deus. O estreito nunca fechou por completo, mas os prémios de seguro dispararam e alguns transportadores mudaram de rota quando possível.

O Irão voltou a ameaçar o encerramento durante o braço de ferro pelas sanções nucleares de 2012. Responsáveis norte-americanos disseram que qualquer tentativa seria respondida com força militar. O estreito permaneceu aberto.

Em ambos os casos, a ameaça foi o mecanismo. O próprio estreito continuou a mover petróleo.

O que o encerramento de 2026 fez

O conflito de 2026 foi a primeira vez que o estreito ficou efetivamente fechado ao tráfego comercial normal na sua história registada.

Antes do conflito, o fluxo por Ormuz ultrapassava os 20 milhões de barris diários. Em abril de 2026, a AIE situou o fluxo efetivo em cerca de 3,8 milhões de barris diários, quase inteiramente através dos oleodutos alternativos e de um tráfego limitado e autorizado. Foi uma redução de mais de 16 milhões de barris diários, a maior interrupção de fornecimento por número acumulado de barris desde o embargo petrolífero de 1973.

O petróleo bruto Brent, que era negociado perto de 67 dólares no ano anterior, ultrapassou os 112 dólares no final de abril de 2026. Os preços da gasolina a retalho nos Estados Unidos subiram cerca de 27 por cento no pico da interrupção. Quando um acordo-quadro entre os Estados Unidos e o Irão foi assinado em junho de 2026 e o estreito começou a reabrir, o Brent voltou a cair abaixo dos 80 dólares e o prémio desfez-se quase tão depressa como se tinha formado.

O acordo-quadro não aguentou

Essa reabertura de junho é onde este explicador costumava terminar, e já não é onde a história acaba.

O acordo-quadro provisório colapsou a 8 de julho. Os combates recomeçaram, navios comerciais foram atacados no estreito, os Estados Unidos retiraram a isenção que permitia ao Irão vender o seu petróleo, e o Irão declarou o estreito novamente fechado antes de suspender por completo os seus compromissos ao abrigo do acordo. O Brent, que tinha caído abaixo dos 70 dólares no início de julho, voltou a ultrapassar os 100 dólares a 23 de julho antes de desabar para 84,09 dólares cinco dias depois e estabilizar a meio da faixa dos 80 dólares.

A fase que se seguiu distingue-se do encerramento da primavera em três aspetos que vale a pena entender, porque são o aspeto que uma crise de estrangulamento assume quando deixa de ser sobre uma única via marítima.

A guerra alargou-se para lá do Irão. Uma instalação petrolífera kuwaitiana foi danificada em julho, o primeiro impacto confirmado sobre um produtor do Golfo que não o Irão. Os huthis do Iémen declararam um bloqueio naval à Arábia Saudita e atingiram a refinaria de Jizan, o que colocou Bab el-Mandeb em jogo como um segundo ponto de estrangulamento em vez de um substituto do primeiro. No final de julho um drone atingiu dois navios em Damietta, no Egito, e abriu uma frente mediterrânica na própria rota que a energia do Golfo estava a usar para evitar o Golfo.

O seguro começou a fechar rotas que os mísseis não tinham fechado. Os prémios de risco de guerra para um trânsito por Ormuz atingiram entre 7,5% e 10% do valor do casco, contra cerca de 0,25% antes do conflito. O Joint War Committee do mercado de Londres alargou a sua listagem da Arábia Saudita a 29 de julho e empurrou o limite do mar Vermelho para norte, até aos 25,5 graus, deixando Jeddah e o terminal petrolífero de Yanbu dentro de águas listadas. A cobertura tornar-se incomportável fecha uma rota com a mesma eficácia que uma mina.

A negociação passou de acabar com a guerra para pôr preço na água. No início de agosto a via ativa não era um acordo de paz mas uma proposta omanense sobre como Ormuz deve ser gerido: quem controla que faixa, se as taxas de trânsito são voluntárias ou obrigatórias, e de quanto são. O Irão rejeitou uma divisão a meias, respondeu com a exigência de uma faixa dentro das suas próprias águas e, segundo foi noticiado, procurava uma taxa de 1 milhão de dólares por navio. O seu vice-ministro dos Negócios Estrangeiros disse sem rodeios que o estreito "nunca voltará ao seu estado anterior à guerra".

Para o estado atual do conflito, em vez da mecânica da via marítima, consulte o nosso centro de cobertura da crise do estreito de Ormuz, que é atualizado à medida que a situação evolui.

Por que este caso exigiu um acordo de paz

Em crises anteriores de Ormuz, a ameaça era a alavanca. O estreito permanecia aberto. Reduzir a ameaça bastava para desanuviar a situação.

Em 2026, o estreito estava constrangido por um bloqueio naval norte-americano ativo, não apenas por uma ameaça iraniana. Reabri-lo exigiu um fim negociado de um conflito ativo. Ambas as partes tinham de concordar, e ambas tinham de agir. Os canais diplomáticos através do Paquistão colapsaram no final de abril, e o ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão viajou para Moscovo antes de as conversações finalmente serem retomadas. A interrupção durou quase quatro meses, muito mais do que qualquer episódio anterior de Ormuz, precisamente porque o mecanismo de resolução não era um telefonema. Era um acordo de paz, e alcançá-lo exigiu meses de mediação.

Essa é a lição estrutural de 2026, e o colapso de julho aguçou-a em vez de a suavizar. Um ponto de estrangulamento fechado por uma guerra aberta não reabre quando as tensões diminuem, e também não permanece aberto por se ter assinado um acordo-quadro. O encerramento da primavera terminou com um acordo que durou cinco semanas. O que o substituiu é uma discussão mais lenta sobre quem é dono da água e quanto custa a passagem por ela, um problema capaz de durar mais do que os combates.

Este artigo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. As condições geopolíticas e de mercado podem mudar rapidamente.

Foto de capa: o estreito de Ormuz visto da Estação Espacial Internacional, 2011. NASA/ISS, domínio público.