Le pétrole est passé sous 80 $ mardi grâce à une seule phrase prononcée à la télévision matinale, et à l'heure du déjeuner deux autres responsables l'avaient contredite.

Le Brent s'échangeait autour de 79,15 \(le baril, en baisse d'environ 5,5 % par rapport à la clôture de lundi à 83,77\), et le WTI autour de 75,75 $, en baisse d'environ 5,7 % par rapport à 80,34 $. Le Brent est sous 80 $ pour la première fois depuis l'escalade de juillet.

Le graphique intraséance résume toute l'histoire. Le Brent est monté jusqu'à 86,34 \(le matin, au-dessus de la clôture de lundi, puis a perdu 7,57\) pour tomber à un plus bas de 78,77 $. Rien ne s'est produit entre les deux, sinon des paroles.

La phrase

Vers 8h33 heure de l'Est, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré à CNBC que les États-Unis étaient « en discussions avec les Iraniens » et qu'« il est possible que nous ayons un accord aujourd'hui ou demain » pour ouvrir le détroit et évoluer vers une position plus normalisée dans ce conflit. Il a ajouté que l'armée de l'air et la marine iraniennes avaient été « anéanties » et que des centaines de navires, peut-être plus d'un millier, attendaient de sortir.

Le marché l'a pris au mot. Le titre de CNBC sur cette même dépêche a muté en moins d'une heure, passant d'un pétrole en hausse sur fond de discussions incertaines à un pétrole qui dévisse après Bessent.

Face à cela, trois choses méritent d'être connues.

Le Qatar a dit l'inverse, cinq minutes avant lui

Vers 8h28 heure de l'Est, cinq minutes avant l'entretien de Bessent, le porte-parole du ministère qatari des Affaires étrangères, Majed al-Ansari, a évoqué des projets de texte en circulation et des négociations à des « stades très avancés », puis a dit sans détour : « nous n'avons rien de prévu en matière de discussions directes ».

Le Qatar est l'un des médiateurs. Il décrit des messages indirects circulant entre capitales, ce que l'Iran affirme depuis le début.

Rubio a nuancé le propos en moins de deux heures

Vers 10h29 heure de l'Est, le secrétaire d'État Marco Rubio a déclaré qu'il y avait eu « des progrès, mais rien de définitif ». Il a confirmé que le rôle américain s'exerce dans le canal Oman-Iran plutôt que dans une négociation directe entre Washington et Téhéran, et a précisé que tout accord à court terme porterait uniquement sur Ormuz, le dossier nucléaire étant traité séparément et plus tard.

C'est une affirmation matériellement plus étroite que celle qui a fait bouger le prix.

L'Iran, lui, n'a pas bougé d'un pouce. La position exprimée lundi par le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, selon laquelle les seules discussions sont bilatérales avec Oman et que Téhéran « ne mène aucune négociation avec la partie américaine », n'a pas été retirée. Le ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi a passé la période au téléphone avec Oman, l'Arabie saoudite, l'Irak et le Pakistan, depuis Najaf où il se trouvait pour l'Arbaïn. La dernière rencontre en face à face entre les deux gouvernements remonte à juin, en Suisse.

Ce que l'Iran demande réellement n'est pas ce qui a été vendu

C'est la partie qui devrait faire réfléchir ceux qui ont acheté le mouvement de mardi.

Reuters a rapporté mardi, en citant une source iranienne de haut rang impliquée dans les discussions, ce que Téhéran recherche réellement : le contrôle du trafic entrant dans le détroit, une visibilité et un droit d'intervention sur le trafic sortant, une voie de sortie passant entre l'Iran et Oman avec une autorisation de sortie délivrée par Oman après notification à l'Iran, et l'ensemble du dispositif présenté comme temporaire, d'une durée maximale de trois mois. La source a indiqué qu'il est peu probable que Téhéran s'écarte de cette position.

Bessent a décrit un accord instaurant une « liberté de circulation » dans lequel l'Iran ne serait pas autorisé à percevoir de péages de transit. Les termes rapportés par Reuters décrivent un couloir soumis à autorisation, placé sous supervision iranienne pour une durée déterminée.

Ce ne sont pas le même accord. Le marché a valorisé le premier.

Un navire brûlait au large de Khasab pendant que tout cela était valorisé

Le contrepoint physique est arrivé une dizaine d'heures avant la prise de parole de Bessent, et il a été presque entièrement absent de la couverture de la hausse de mardi.

Vers 22h00 GMT lundi, le vraquier Minoan Pioneer, immatriculé au Liberia, a été touché à environ 20 milles marins au nord-est de Khasab, à l'intérieur des eaux territoriales omanaises. Un projectile inconnu a frappé la salle des machines. Le navire a subi une panne électrique totale et un incendie s'est déclaré dans le château. L'équipage a abandonné le navire. Le troisième mécanicien est porté disparu. Un pétrolier immatriculé au Panama a relayé l'appel de détresse sur le canal VHF 16, l'autorité maritime ne parvenant pas à joindre directement le navire sinistré.

Personne ne l'a revendiqué. L'Associated Press a confirmé l'attaque ; l'identité du navire et le marin disparu proviennent de la presse spécialisée citant l'autorité maritime et une société privée de sûreté.

C'est le quatrième incident de sûreté maritime près de la péninsule de Musandam en cinq jours. Deux jours plus tôt, un très grand transporteur de brut avait interrompu sa sortie du Golfe après avoir reçu des menaces par radio d'hommes se réclamant d'une appartenance militaire, et deux autres pétroliers avaient signalé des tirs de semonce et une explosion.

Le détail qui compte le plus : le Minoan Pioneer a été touché à l'intérieur même du couloir côté omanais que la négociation est censée créer. La route vendue comme la solution est celle où un navire a brûlé lundi soir.

Le blocus s'est resserré, il ne s'est pas desserré

Pendant que l'administration décrivait une réouverture, sa propre armée resserrait la fermeture.

Le Central Command a indiqué qu'au 3 août il avait dérouté 44 navires de commerce, en avait mis deux hors service et en avait arraisonné deux depuis le rétablissement du blocus à la mi-juillet. Le chiffre comparable au 2 août était de 35. Cela fait neuf navires refoulés en une seule journée, la plus forte hausse quotidienne enregistrée dans cette campagne, et le Central Command a démenti à plusieurs reprises toute reprise des opérations d'escorte.

L'application du blocus s'accélère la semaine même où le prix est révisé à la baisse au nom de la paix.

Le détroit n'a pas rouvert

Trump avait dit lundi qu'Ormuz devrait être entièrement ouvert d'ici mardi. Nous sommes mardi.

Il n'y a eu aucune réouverture, ni aucune annonce de l'Iran, d'Oman, du Central Command ou de la marine américaine.

Six à huit navires de marchandises ont traversé lundi, selon le décompte retenu, contre une norme d'avant-guerre proche de cent par jour. Tous ont emprunté la route désignée par l'Iran. Dimanche, pas un seul navire n'a utilisé le dispositif de séparation du trafic établi au niveau international. Bloomberg décrivait le même matin un trafic réduit à un filet.

Rubio a déclaré mardi que des navires et du pétrole traversent le détroit en ce moment même. C'est littéralement vrai et matériellement trompeur. Les exportations de brut du Golfe par Ormuz ont tourné autour de 4 millions de barils par jour en juillet, contre une base d'avant-guerre proche de 19 à 20 millions. L'Irak a expédié environ 30 millions de barils par le détroit entre le 4 juillet et le 4 août, contre une base de Basra plus proche de 105 millions par mois. L'Arabie saoudite expédie désormais environ 75 % de ses exportations depuis Yanbu, sur la mer Rouge, en contournant entièrement le détroit.

Deux mises en garde sur les chiffres du trafic, car ils font l'objet de mésusages. Les différents outils de suivi publient des décomptes différents pour une même journée selon qu'ils incluent ou non les navires naviguant transpondeur éteint : une série unique construite à partir de plusieurs sources sera donc fausse. Et le négociant public irakien affirme que le pays a fait passer 35,5 à 37 millions de barils par le détroit pour le seul mois de juillet, bien au-dessus du chiffre suivi, les transits éteints expliquant probablement l'écart.

La réponse de Téhéran à l'idée du couloir a été une menace

Les termes rapportés mardi vont plus loin qu'un simple partage de voies. Les navires entrants emprunteraient un chenal contrôlé par l'Iran près de ses côtes et les navires sortants un chenal proche d'Oman, sans péages mais avec une redevance de service couvrant l'environnement, la sécurité et le personnel, les recettes étant partagées à parts égales entre l'Iran et Oman. Un responsable américain a été cité affirmant que les routes temporaires ne nécessiteraient aucune approbation iranienne et n'impliqueraient aucun péage, ce qui se concilie difficilement avec un partage de redevance entre les deux pays.

Dans le même temps, Mohsen Rezaei, conseiller de haut rang du Guide suprême, a déclaré sur les médias d'État iraniens que l'Iran n'autorisera jamais d'autres voies de navigation que celles qu'il désigne, et que si les États-Unis imposent une route différente ou maintiennent le blocus, « même s'ils déploient des navires de guerre, nous les prendrons pour cible ». Les médias divergent sur la date, lundi ou mardi. Le contenu est repris par les agences, la date ne l'est pas.

Ce que sont réellement les chiffres

Une note sur nos propres chiffres, puisque nous corrigeons des données de prix toute la semaine.

Notre flux de prix a rapporté un Brent en baisse de 5,94 % et un WTI en baisse de 5,32 %. Les deux sont faux, parce que les clôtures précédentes retenues par le flux sont fausses : il a utilisé 84,05 \(pour le Brent contre une clôture réelle de 83,77\), et 79,84 \(pour le WTI contre 80,34\). Mesuré face aux clôtures effectives, le Brent recule d'environ 5,5 % et le WTI d'environ 5,7 %. Quatre sources indépendantes se tiennent à moins de 25 cents les unes des autres sur les niveaux.

Nous n'allons pas non plus vous dire qu'il s'agit du plus bas niveau du Brent depuis une date précise. Le contrat septembre a expiré le 31 juillet et octobre est désormais le mois de référence : le prix d'aujourd'hui et celui de juin appartiennent donc à deux séries différentes. Quiconque publie une comparaison précise de type « plus bas depuis » de part et d'autre de cette frontière compare deux choses différentes.

Goldman a publié une fourchette ce matin, pas un abaissement

Goldman Sachs a diffusé une note vers 4h45 heure de l'Est, près de quatre heures avant la prise de parole de Bessent : ce n'est donc pas une réaction au mouvement de mardi.

La banque s'attend à ce que le Brent se maintienne entre 80 \(et 90\) jusqu'à ce qu'un accord américano-iranien soit confirmé ou qu'une escalade significative survienne, et situe la valeur d'équilibre autour de 80 $, estimant que le marché n'intègre qu'une prime de risque modeste. Elle relève des stocks pétroliers mondiaux visibles en recul de 6,3 millions de barils par jour sur deux semaines, et des exportations pétrolières du Golfe à environ 36 % des niveaux d'avant-guerre, contre environ 80 % début juillet.

Ce dernier chiffre mérite l'attention. Les exportations ont plus que diminué de moitié depuis le début juillet alors même que le prix a baissé. Aucune banque n'a révisé d'objectif sur le mouvement de mardi, et plusieurs notes de prévision qui circulent aujourd'hui datent de mi-juin et sont antérieures à l'effondrement du cadre d'Islamabad.

Le gaz naturel a reculé plus fortement que le brut en pourcentage

Le Henry Hub a clôturé lundi à 2,781 \(et s'échangeait autour de 2,67\) mardi, en baisse d'environ 4,1 % et au plus bas depuis plus de trois mois.

Les moteurs sont surtout domestiques plutôt que géopolitiques : températures plus modérées, production record en juillet à 110,7 milliards de pieds cubes par jour en moyenne, stockage supérieur de 6,6 % à la moyenne quinquennale, et gaz d'alimentation des terminaux GNL en repli pour cause de maintenance.

À surveiller

L'American Petroleum Institute publie son estimation des stocks à 16h30 heure de l'Est, le décompte officiel de l'EIA arrivant mercredi matin. Une mise en garde tirée de la semaine dernière : les deux séries ont divergé d'environ dix millions et demi de barils sur la même semaine de référence, l'API affichant une hausse de 3,296 millions et l'EIA une baisse de 7,167 millions. Le chiffre de ce soir prédit mal celui de demain.

Les prix de vente officiels de Saudi Aramco pour septembre sont attendus autour de mercredi. Ceux d'août avaient été abaissés à 1,50 \(sous la moyenne Oman-Dubaï, une réduction de 11\) qui constitue le plus fort mouvement mensuel dans les archives de Reuters remontant à 2003. Prudence avec tout ce qui se lit sur les prix de septembre avant leur publication : les articles les mieux classés pour cette recherche datent de 2020, 2022 et 2025.

Trois avertissements de recherche, car cette journée précise est un champ de mines. Un article titrant que les États-Unis et l'Iran sont parvenus à un accord pour rouvrir le détroit d'Ormuz circule et se lit exactement comme l'histoire de mardi : il a été publié le 14 juin et décrit le cadre qui s'est effondré le 8 juillet. Un article de CNBC titrant que le Brent est passé sous 80 \(date du 16 juin. Et un article titrant que le Brent est passé sous 80\) tandis que Goldman et Morgan Stanley abaissaient leurs prévisions date du 17 juin. Les trois correspondent presque mot pour mot au titre de mardi et aucun ne parle de mardi.

Au-delà, la question est simplement de savoir lequel, de Bessent ou de Rubio, aura décrit la situation avec exactitude. L'un a dit qu'un accord pourrait être conclu en un jour. L'autre a dit qu'il n'y a rien de définitif. Le Qatar dit que rien de direct n'est prévu, l'Iran dit qu'il ne parle qu'à Oman, le conseiller du Guide suprême a menacé d'ouvrir le feu sur des navires de guerre américains, et un vraquier gît au large de Khasab avec un mécanicien porté disparu.

Le prix, lui, a déjà choisi son camp.

Cet article est fourni à titre purement informatif et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les conditions du marché pétrolier peuvent évoluer rapidement. Consultez un professionnel de la finance qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.