Eine niedrige Zahl an Durchfahrten sagt Ihnen, wie viele Kapitäne die Einfahrt in die Straße von Hormuz abgelehnt haben. Eine Kehrtwende sagt etwas über einen, der einfuhr und es sich anders überlegte. Diese Woche brachte drei davon, und der Preis nahm es zur Kenntnis.

Brent stieg rund 3% auf 94,38 Dollar, nachdem der Kontrakt zwischenzeitlich bis 94,45 Dollar gehandelt wurde, gegenüber einem vorherigen Schluss von 91,62. WTI legte rund 3,4% auf 87,28 Dollar zu. Das ist die fünfte Gewinnsitzung in Folge und der höchste Stand beider Referenzsorten seit dem Frühjahr.

Drei Supertanker brachen die Passage auf halbem Weg ab

Drei mit China verbundene Rohöltanker der VLCC-Klasse, alle unter der Flagge Hongkongs, drehten diese Woche bei, statt die Hormuz-Passage zu vollenden.

Die Sea V, beladen mit irakischem Rohöl, lief am Dienstag aus dem Persischen Golf auf die Meerenge zu, als sie umkehrte. Sie liegt jetzt in Wartestellung nahe der Einfahrt.

Die Hestia fuhr am frühen Mittwoch entlang der omanischen Küste in den Golf ein, änderte dann den Kurs und lief wieder hinaus.

Die Erecter, ebenfalls mit Ziel Irak, machte es genauso.

Ein mit den Vereinigten Arabischen Emiraten verbundener Produktentanker, die Amara, drehte mehrfach bei und befand sich am Mittwoch weiterhin in der Wasserstraße nahe der iranischen Seite.

Nicht alles kam zum Stillstand. Zwei Schiffe, die Sweden Prosperity und die Singapore Prosperity, absolvierten ihre Durchfahrten mit abgeschalteten Transpondern.

Eine Einschränkung zur Zählung. Die Darstellung von Bloomberg beschreibt zwei chinesische Supertanker, die umkehrten, gCaptain und Rigzone beschreiben drei. Wir haben uns für drei entschieden, weil zwei Medien alle drei Schiffe namentlich nennen, aber die Diskrepanz ist real und wir weisen darauf hin, statt still eine Version zu wählen.

Warum eine Kehrtwende ein anderes Signal ist

Drei Wochen lang war der messbare Teil dieser Geschichte, wie wenige Schiffe in die Meerenge einlaufen. Kpler zählte am Samstag, dem 15. August, fünf Schiffe mit Ladung und am Sonntag überhaupt keines. Die Durchfahrten bewegen sich seither im einstelligen und niedrigen zweistelligen Bereich, gegenüber mehr als 130 pro Tag vor dem Krieg.

Diese Zahl beschreibt eine Entscheidung, die Tage im Voraus in einem Büro fällt, von einem Reeder, der die Fracht gegen Kriegsrisikoprämien von 7,5% bis 10% des Kaskowerts abwägt.

Eine Kehrtwende ist eine Entscheidung anderer Art. Sie trifft ein Kapitän, der das Risiko bereits akzeptiert, das Schiff bereits verpflichtet und mitten in der Passage umgedreht hat. Etwas im unmittelbaren Lagebild, eine Warnung, eine Sichtung, die Meldung über den Angriff, bei dem am Dienstag nahe Khasab ein Besatzungsmitglied getötet wurde, wog schwerer als die Kosten, mit voller Ladung und einem verärgerten Charterer zu spät anzukommen.

Beladene VLCC drehen nicht aus geringfügigen Gründen bei. Wenn die Schiffe, die bereits Ja gesagt haben, anfangen Nein zu sagen, ist das Risiko nichts mehr, was der Markt mit einer Versicherungsquote bepreisen kann.

Was den Preis tatsächlich treibt

Drei Faktoren stapeln sich, und nur einer betrifft den Iran.

Die Meerenge selbst ist der erste. Die EIA rechnet inzwischen damit, dass eine verbleibende, mit Hormuz verbundene Störung von rund 600.000 Barrel pro Tag bis Ende 2027 anhält. Das liegt weit entfernt von der Annahme in ihrem eigenen August-Ausblick, wonach sich die Einschränkungen im Lauf dieses Monats lösen würden. Diesem Monat bleiben elf Tage.

Der Dollar ist der zweite. Er gab nach einer Intervention des US-Finanzministeriums am Markt für langlaufende Anleihen nach, und ein schwächerer Dollar verbilligt in Dollar notiertes Rohöl für alle anderen. Ein Teil der heutigen Bewegung ist Währung, nicht Öl.

Der Produktenmarkt ist der dritte und wird am wenigsten diskutiert. Die US-Raffinerien laufen auf dem höchsten Niveau seit September 2019, und die Destillatbestände sind auf den tiefsten Stand seit mehr als einem Monat gefallen. Raffinerien unter Volllast bei knappen Dieselbeständen sind die Konstellation, die aus einem Rohölproblem ein Kraftstoffpreisproblem macht.

Eine heute kursierende Deal-Meldung ist zwei Wochen alt

Bei der Prüfung, ob sich diplomatisch etwas geändert hatte, lieferten die Suchen eine Häufung von Berichten, wonach Iran und Oman kurz vor einer Hormuz-Vereinbarung stünden, der Oberste Nationale Sicherheitsrat des Iran sie kurz vor der Billigung habe und ein US-Vertreter gesagt habe, man erwarte „bald eine Einigung“, und Washington werde die Blockade der iranischen Häfen aufheben, sobald sie verkündet sei.

Diese Berichterstattung stammt vom 7. August. Sie ist dreizehn Tage alt, sie beschreibt einen Rat, der seither die Führung gewechselt hat, und sie wurde am 17. August überholt, als das 60-Tage-Memorandum ohne Nachfolger auslief.

Das ist die vierte abgelaufene Meldung, die uns binnen acht Tagen als aktuell serviert wurde, nach einer Aramco-Meldung von 2023, einem IEA-Bericht vom Februar und einer Blockadekostenzahl vom 1. Mai. Es ist der zweite Punkt auf unserer Referenzseite zu Datenfallen beim Ölpreis: Das Datum einer Zahl oder einer Behauptung gehört zu ihr dazu.

Der Markt hat die Frage ohnehin entschieden. Ein glaubwürdiger, unmittelbar bevorstehender Deal nimmt dem Rohöl die Kriegsprämie. Brent stieg um 3%.

Bessents Maßnahmen sind noch immer nicht eingetroffen

Finanzminister Scott Bessent sagte am 14. August, man solle „in der nächsten Woche“ auf Ankündigungen von Maßnahmen achten, wie es sie „in der Geschichte der wirtschaftlichen Isolierung eines Landes“ noch nie gegeben habe. Diese Woche endet morgen.

Veröffentlicht wurde die achte Maßnahme des Finanzministeriums im Jahr 2026 gegen das iranische Schattenbankwesen, verbunden mit Bessents Aussage, das System „knickt unter der Economic Fury ein, und dem Regime gehen die Wege aus, Geld zu bewegen“. Das ist eine Routinerunde in einer laufenden Kampagne, nicht der beispiellose Schritt, der vor einer Woche beschrieben wurde.

Ob die versprochenen Maßnahmen kommen, und ob sie die chinesischen Banken, Versicherer und Raffinerien treffen, die iranische Barrel tatsächlich bewegen, bleibt die offene Frage. Alles Engere ist eine weitere Namensliste, angeheftet an ein Land, das bereits unter einer Seeblockade steht.

Worauf zu achten ist

Ob weitere beladene Schiffe umkehren. Drei in einer Woche sind ein Muster und kein Einzelfall, und wenn es so weitergeht, vertieft sich die faktische Schließung, ohne dass irgendjemand etwas ankündigt.

Ob die Sea V und die Amara ihre Passagen am Ende doch vollenden oder anderswo löschen. Wo diese beiden Ladungen landen, ist ein klarerer Hinweis darauf, ob dies eine Pause oder ein Stillstand ist, als jede offizielle Erklärung.

Ob Bessents Woche mit den Maßnahmen darin endet. Er hat sich selbst eine Frist gesetzt, was in diesem Konflikt selten genug ist, um es festzuhalten.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Bedingungen am Ölmarkt können sich schnell ändern. Konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzfachmann, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.