Depuis deux semaines, le marché pétrolier négocie la question de la date à laquelle l'Iran et Oman signeront. Cette semaine, les deux gouvernements ont répondu à une autre question, et la réponse a été la même de chaque côté : cela n'a pas de date de fin.

Le Brent est monté jusqu'à 88,64 \(tôt vendredi, en hausse d'environ 1,8 %, avant de rendre l'essentiel de ce gain. En fin de matinée, heure de l'Est, il était à 87,31\), en hausse de 0,28 %, le WTI à 81,23 $, pratiquement inchangé. Les deux restent en hausse d'environ 4 % sur la semaine.

Ce reflux est désormais le schéma habituel. C'est la troisième fois en cinq séances qu'un titre d'escalade fait monter le prix avant d'être vendu à la mi-journée.

Le blocus est devenu sans échéance

Le secrétaire à la Défense Pete Hegseth s'est vu demander combien de temps les États-Unis pouvaient tenir leur blocus naval des ports iraniens. Sa réponse a supprimé la limite de temps.

« Indéfiniment, la marine américaine peut maintenir un blocus de ce type », a-t-il dit, « parce que nous ferons tourner les navires, comme nous l'avons fait, et nous continuerons à le faire. »

L'USS George Washington fait route vers la région, ce que le Pentagone présente comme une rotation programmée de longue date. Que ce soit ou non une routine, c'est cohérent avec la phrase.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent est allé plus loin sur le volet financier, déclarant à Newsmax que Washington entend « appliquer des mesures comme on n'en a jamais vu dans l'histoire de l'isolement économique d'un pays », et que des annonces arriveront la semaine prochaine.

Notez ce que ni l'un ni l'autre n'a offert. Aucune échéance, aucune condition, aucune description de ce que l'Iran devrait faire pour que le blocus soit levé. Trump a passé la première semaine d'août à y accoler des dates et à les laisser expirer. L'administration a maintenant cessé d'accoler la moindre date.

L'Iran a répondu avec la même structure

Le langage de Téhéran a évolué dans le même sens, vers la permanence plutôt que vers le règlement.

Le décret du guide suprême Mojtaba Khamenei nommant Ahmad Vahidi commandant en chef des Gardiens de la révolution lui ordonne de construire la force pour une « dissuasion maximale » et de maintenir sa disponibilité pour des « opérations offensives puissantes contre l'ennemi ». Mohammad Mokhber a décrit la stratégie comme un basculement de la guerre vers une posture offensive si les conditions de l'Iran ne sont pas satisfaites.

Et l'homme qui dirige désormais le Conseil suprême de sécurité nationale iranien a dit la chose qui compte le plus pour le prix.

Une correction : Rezaï s'est bien exprimé, et nous avons écrit le contraire

Nous devons corriger quelque chose avant d'aller plus loin.

Mercredi, puis de nouveau jeudi, nous vous avons dit que Mohsen Rezaï ne s'était pas exprimé publiquement depuis sa prise de fonction à la tête du conseil de sécurité, et nous avons décrit sa première déclaration comme l'événement le plus informatif qui pouvait survenir cette semaine. Il s'était en réalité exprimé le 11 août. Ces deux affirmations étaient fausses, et nous avons répété l'erreur deux jours de suite après avoir nous-mêmes soulevé la question.

Ce qu'il a dit importe davantage que le fait que nous l'ayons manqué. Rezaï a déclaré que le détroit ne rouvrira pas tant que les conditions de l'Iran ne seront pas satisfaites, et que tout accord avec Oman est distinct de la fermeture au sens large.

C'est le secrétaire du conseil de sécurité, l'homme dont tout accord requiert l'approbation, qui dit explicitement que l'accord n'est pas ce qui ouvre la voie d'eau. C'est la position que les Gardiens de la révolution ont prise le 8 août et celle que le ministère des Affaires étrangères tient depuis l'annonce des coordonnées. Trois branches de l'État iranien l'ont maintenant dit, et la plus haute d'entre elles l'a dit il y a trois jours, pendant que nous écrivions qu'elle n'avait rien dit.

Le marché a passé la semaine à valoriser un accord omanais comme la voie vers la réouverture. Le chef de la sécurité iranienne dit publiquement depuis trois jours que ce n'en est pas une.

La coalition saoudienne a cessé d'être vide

Le 5 août, nous avions rapporté que la coalition maritime proposée par l'Arabie saoudite le 30 juillet n'avait attiré aucun membre annoncé. Ce n'est plus vrai, et le changement est substantiel.

Le ministère saoudien de la Défense a annoncé jeudi que 15 pays ont signé une déclaration établissant l'alliance, dont 13 l'ont formellement rejointe à ce jour. Les signataires nommés sont Bahreïn, le Bangladesh, les Comores, Djibouti, l'Égypte, la Jordanie, le Koweït, le Pakistan, le Qatar, l'Arabie saoudite, la Somalie, le Soudan, la Turquie et le Yémen.

Le détail institutionnel est ce qui suggère que la chose est réelle et pas seulement annoncée. Un commandant saoudien a été nommé, et le Pakistan fournira le commandant adjoint pour le premier mandat.

Le mandat couvre Bab el-Mandeb, la mer Rouge et le golfe d'Aden. Il ne couvre pas Ormuz. Cette distinction compte : il s'agit d'une coalition pour le second point de passage obligé, celui que l'Arabie saoudite utilise pour contourner le premier, et elle existe parce que ce contournement a été attaqué.

Gardez une réserve. Quinze signataires et treize membres formels sont deux chiffres différents qui décrivent deux choses différentes, et l'adhésion à une coalition n'est pas une capacité. Ce que cela établit, en revanche, c'est que les États du Golfe construisent désormais des institutions autour de l'hypothèse que cela dure.

La raffinerie qui se fait frapper encore et encore

Les Houthis affirment avoir frappé la raffinerie de Jazan de Saudi Aramco avec un drone, la deuxième revendication de ce type en moins d'une semaine.

La même mise en garde que dimanche dernier s'applique, et c'est le quatrième point de notre page de référence sur les pièges des données pétrolières. Les 400 000 barils par jour de Jazan sont une capacité nominale. L'usine s'est arrêtée fin juillet et rien ne confirme qu'elle ait redémarré, donc une frappe sur ce site ne représente pas 400 000 barils par jour d'offre perdue. Quiconque accole ce chiffre à ce titre cite une propriété de l'installation plutôt que la mesure de quoi que ce soit qui se soit produit.

Les allocations d'Aramco ne sont toujours pas arrivées, et le piège s'est redéclenché

Les allocations de septembre de Saudi Aramco aux raffineurs asiatiques accusent désormais environ quatre jours de retard. Elles restent le signal le plus dur dont on dispose sur ce que les raffineurs attendent réellement, parce qu'Aramco a demandé aux acheteurs de nominer à la fois depuis Ras Tanura, à l'intérieur du détroit, et depuis Yanbu ou Sidi Kerir, à l'extérieur. La répartition est une décision prise avec de l'argent plutôt que dans un communiqué de presse.

Elles n'ont pas été publiées.

Nous l'affirmons sans détour parce qu'au cours de nos vérifications, un moteur de recherche nous a servi un article titrant qu'Aramco fournirait à l'Asie l'intégralité des volumes de septembre. Il date d'août 2023. Son propre corps de texte renvoie à la réduction volontaire prolongée de la production du royaume, ce qui le date immédiatement.

Nous avions signalé cet article précis comme un piège dans notre papier de mercredi. Deux jours plus tard, il nous a été renvoyé comme s'il était d'actualité. C'est la deuxième fois cette semaine qu'un outil de synthèse nous tend une vieille dépêche sur Aramco, et c'est pourquoi la section allocations de cet article ne dit rien plutôt que de dire quelque chose.

À surveiller

Les annonces promises par Bessent la semaine prochaine. Il les a décrites comme sans précédent, ce qui est une affirmation lourde de la part d'un secrétaire au Trésor, et une affirmation vérifiable.

La question de savoir si le texte omanais finira par paraître, et si quelqu'un à Téhéran contredira Rezaï. À ce jour, le ministère des Affaires étrangères, les Gardiens de la révolution et le conseil de sécurité s'accordent sur le fait que l'accord et la fermeture sont deux questions distinctes.

Baker Hughes publie le décompte d'appareils de forage américains à 13h, heure de l'Est, après la mise en ligne de cet article. La semaine dernière, le total était de 588, dont 454 appareils pétroliers.

Et les allocations d'Aramco, quand elles viendront. Si les raffineurs asiatiques ont massivement chargé depuis Yanbu et Sidi Kerir, c'est le marché qui valorise une fermeture longue avec son propre budget de fret, ce qui serait un signal plus fort que tout ce qui a été dit cette semaine à Washington ou à Téhéran.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les conditions du marché pétrolier peuvent évoluer rapidement. Consultez un professionnel de la finance qualifié avant toute décision d'investissement.