El precio del petróleo ha subido cerca de 6% esta semana. El mercado de fletes ha hecho algo más parecido a revalorizar de cero lo que vale el estrecho de Ormuz.

Los ingresos de la ruta TD3C, el trayecto de referencia para los VLCC, los superpetroleros que van del Golfo Pérsico a China, superan los 520.000 dólares al día, según Lloyd's List Intelligence. Un VLCC en esa ruta gana en un año normal algunas decenas de miles.

El Brent cotizó cerca de 94,11 dólares, con un alza de aproximadamente 0,35%, tras moverse entre 92,76 y 94,42. El WTI rondó los 86,76 dólares, prácticamente plano después de un rango de 85,81 a 87,50. Ambos están en máximos de un mes y el Brent se encamina a una segunda ganancia semanal consecutiva de alrededor de 6%.

Qué significa realmente medio millón de dólares al día

Un VLCC transporta unos 2 millones de barriles. A 520.000 dólares al día, un viaje de unas pocas semanas añade varios dólares por barril al coste de entrega de ese cargamento antes de que nadie haya discutido el precio del crudo en sí.

Esa es la parte de esta crisis que no aparece en una cotización del Brent. El referencial dice cuánto cuesta un barril en un punto de carga. El flete dice cuánto cuesta llevarlo a alguna parte, y ahora mismo el segundo número está haciendo más trabajo que el primero.

También revela lo que creen los armadores. Los fletes los fijan personas que deciden si mandan un casco concreto a una vía navegable concreta la semana que viene. Han encarecido ese riesgo en más de un orden de magnitud, y esa es una señal más dura que cualquier declaración oficial sobre si el estrecho está abierto.

Abu Dhabi National Oil Company, ADNOC, figura entre las operadoras que están asegurando capacidad de buques y realizando transferencias de barco a barco fuera del estrecho, pasando la carga entre naves más allá del punto de estrangulamiento en lugar de cruzarlo con los cascos cargados. Es caro, lento y preferible a la alternativa.

Bessent cambió para qué sirven las sanciones

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves a CNBC qué pretende lograr ahora la campaña, y no es una posición negociadora.

"Es un golpe doble", afirmó. "Tenemos el bloqueo, y vamos a tener las sanciones más duras de la historia. Va a funcionar en Irán, y vamos a colapsar este régimen."

Sobre terceros países fue igual de directo. "Vamos a ellos y les decimos: o están con nosotros o están contra nosotros. Si insisten en hacer negocios con ellos, ya sea transfiriendo dinero, comprando petróleo o haciendo transporte marítimo, entonces el Tesoro de Estados Unidos y el Gobierno de Estados Unidos pondrán toda su fuerza y su poder en hacer cumplir la ley contra ustedes." Añadió que "es hora de que nuestros aliados y el resto del mundo tomen una decisión."

Cuando le preguntaron si China afrontaría sanciones, se negó a responder y dijo que algunas conversaciones es mejor tenerlas en privado.

Conviene separar dos cosas. La primera es el objetivo declarado. Las sanciones dirigidas a cambiar el comportamiento de un gobierno y las sanciones dirigidas a derribarlo son instrumentos distintos, y el segundo deja al blanco muy pocos motivos para negociar sobre el primero. La posición pública de Irán desde hace tres semanas es que el estrecho se reabre solo cuando se levante el bloqueo. Un objetivo declarado de colapso del régimen no facilita ese intercambio.

La segunda es el calendario. Bessent prometió el 14 de agosto que las medidas llegarían "la próxima semana". Esa semana termina hoy. Lo que llegó en su lugar fue una entrevista y el compromiso de una rueda de prensa el lunes, donde dice que expondrá "exactamente lo que vamos a hacer". El anuncio ya se ha aplazado una vez. Si alcanza o no a los bancos, aseguradoras y refinerías chinas que realmente mueven los barriles iraníes sigue siendo la única pregunta que importa, y sobre eso se negó expresamente a hablar.

Una nota sobre nuestras propias cifras de tránsitos

Hemos descrito los cruces como si corrieran "en cifras de un solo dígito" varias veces durante la última semana. Ahora hay datos mejores y conviene ser precisos.

Lloyd's List Intelligence contabilizó 73 tránsitos por el estrecho en la semana del 10 al 16 de agosto, frente a 91 la semana anterior. Descontando el tráfico vinculado a Irán, la cifra fue de 43 para el 10 al 16 de agosto, frente a 60 la semana previa y 68 la anterior a esa. Ambas series son preliminares y Lloyd's espera revisiones a medida que se identifiquen más travesías.

Así que la versión honesta es esta. Los tránsitos totales van en torno a diez al día. El tráfico comercial no iraní va en torno a seis al día, que es donde se sostiene la descripción de un solo dígito. Frente a una norma previa a la guerra por encima de 130 al día, ambas cifras describen una vía navegable que ha perdido aproximadamente 90% o más de su tráfico, y la tendencia de tres semanas sigue a la baja.

Las cifras diarias que hemos citado de Kpler, cinco buques de materias primas el sábado 15 de agosto y ninguno el domingo, son coherentes con esto. Los fines de semana son más flojos. Una serie semanal de un proveedor de inteligencia marítima es sencillamente un mejor instrumento que una instantánea de dos días, y deberíamos haber recurrido a una antes.

Una supuesta captura iraní que no ha sido confirmada

La agencia semioficial iraní Fars informó de la captura de un petrolero vinculado a Emiratos cerca de la isla de Qeshm. Lloyd's List Intelligence recoge la información y afirma con claridad que sigue sin confirmarse.

Nosotros la repetimos del mismo modo, porque en el último día ya ha empezado a circular como un hecho establecido, con un resumen que describe el buque como "evaluado como capturado y no simplemente abordado" y manteniendo posición en aguas iraníes. No se ha publicado nombre del buque, bandera ni carga, y la fuente original son los medios estatales de una de las partes del conflicto.

Si se confirma, importa mucho, porque una captura es un acto distinto de un ataque: pone a una tripulación bajo custodia y le da a un gobierno rehenes en lugar de víctimas. Hasta entonces es una afirmación, y esta es la quinta vez en nueve días que hemos tenido que fechar o atribuir algo que nos llegó vestido de hecho. Esa disciplina es todo el contenido de nuestra página de referencia sobre las trampas de los datos del petróleo.

La otra historia de la oferta

Mientras el mercado mira un punto de estrangulamiento, una segunda fuente de barriles se degrada en silencio.

El procesamiento de las refinerías rusas cayó en julio hasta unos 3,6 millones de barriles diarios, el nivel más bajo desde mayo de 2002, después de que los ataques con drones ucranianos golpearan refinerías, petroleros, puertos e infraestructura de oleoductos más de treinta veces en el mes. Los embarques de crudo llevan ya cinco semanas consecutivas a la baja, y en Novorossiysk, en el mar Negro, hubo un tramo en el que no se cargó nada de crudo.

Esto no es una historia de Ormuz y no se cotiza como tal. Pero un mercado petrolero que está absorbiendo el cierre de un punto de estrangulamiento del Golfo tiene menos tolerancia a un descenso simultáneo de las exportaciones rusas de la que tendría en un año tranquilo, y ambos efectos se suman.

Lo que hay que vigilar

La rueda de prensa de Bessent el lunes. Ya ha puesto su propio nombre y una fecha dos veces. Lo que importa no es el lenguaje sino si las medidas señalan a instituciones no iraníes, en particular chinas.

Si las tarifas TD3C se mantienen por encima del medio millón de dólares al día. El flete es la señal honesta que se mueve más rápido en esta crisis, y girará antes que cualquier comunicado oficial.

Si se confirma la captura frente a la isla de Qeshm, y quién la confirma.

Baker Hughes publica el recuento de plataformas de Estados Unidos a la 1 de la tarde, hora del Este, después de que esto se publique. La semana pasada fueron 593 en total, con 455 de petróleo, el máximo desde marzo de 2025.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar con rapidez. Consulte a un profesional financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.