Der Ölpreis ist diese Woche um rund 6% gestiegen. Der Frachtmarkt hat etwas getan, das eher einer Neubewertung dessen gleicht, was die Straße von Hormuz wert ist.

Die Erlöse auf der Route TD3C, der Referenzfahrt für sehr große Rohöltanker vom Persischen Golf nach China, liegen über 520.000 Dollar pro Tag, wie Lloyd's List Intelligence berichtet. Ein VLCC, also ein Supertanker, verdient auf dieser Route in einem normalen Jahr einige Zehntausend.

Brent notierte nahe 94,11 Dollar, ein Plus von rund 0,35%, nach einer Spanne zwischen 92,76 und 94,42. WTI lag nahe 86,76 Dollar und damit praktisch unverändert, nach einer Spanne von 85,81 bis 87,50. Beide stehen auf etwa Einmonatshochs, und Brent steuert auf den zweiten Wochengewinn in Folge von rund 6% zu.

Was eine halbe Million Dollar pro Tag tatsächlich bedeutet

Ein VLCC transportiert rund 2 Millionen Barrel. Bei 520.000 Dollar pro Tag schlägt eine Reise von wenigen Wochen mehrere Dollar je Barrel auf die Anlieferkosten dieser Ladung auf, bevor überhaupt jemand über den Rohölpreis selbst gestritten hat.

Das ist der Teil dieser Krise, der in einer Brent-Notierung nicht auftaucht. Die Referenzsorte sagt Ihnen, was ein Barrel an einem Ladepunkt kostet. Die Frachtrate sagt Ihnen, was es kostet, es irgendwohin zu bringen, und derzeit leistet die zweite Zahl mehr Arbeit als die erste.

Sie sagt auch, was die Reeder glauben. Frachtraten werden von Menschen gesetzt, die entscheiden, ob sie kommende Woche einen bestimmten Rumpf in eine bestimmte Wasserstraße schicken. Sie haben dieses Risiko um mehr als eine Größenordnung höher bepreist, und das ist ein härteres Signal als jede Regierungserklärung darüber, ob die Meerenge offen ist.

Die Abu Dhabi National Oil Company, ADNOC, gehört zu den Betreibern, die sich Schiffskapazität sichern und Umladungen von Schiff zu Schiff außerhalb der Meerenge durchführen, also Ladung jenseits des Nadelöhrs zwischen Schiffen übergeben, statt beladene Rümpfe hindurchzufahren. Das ist teuer, langsam und der Alternative vorzuziehen.

Bessent hat verändert, wozu die Sanktionen dienen

Finanzminister Scott Bessent sagte am Donnerstag im Gespräch mit CNBC, was die Kampagne jetzt erreichen soll, und das ist keine Verhandlungsposition.

„Es ist ein Doppelschlag“, sagte er. „Wir haben die Blockade, und wir werden die härtesten Sanktionen der Geschichte haben. Es wird in Iran wirken, und wir werden dieses Regime zum Kollaps bringen.“

Gegenüber Drittstaaten war er ebenso deutlich. „Wir gehen zu ihnen und sagen: Ihr seid entweder mit uns oder gegen uns. Wenn ihr darauf besteht, mit ihnen Geschäfte zu machen, sei es Geld zu transferieren, Öl zu kaufen oder Seetransport mit Schiffen zu betreiben, dann werden das US-Finanzministerium und die US-Regierung ihre volle Macht und Kraft darauf richten, die Durchsetzung gegen euch zu betreiben.“ Er fügte hinzu, „es ist Zeit für unsere Verbündeten und den Rest der Welt, eine Entscheidung zu treffen“.

Auf die Frage, ob China mit Strafmaßnahmen rechnen müsse, gab er keine Antwort und sagte, manche Gespräche führe man besser vertraulich.

Zwei Dinge lohnt es zu trennen. Das erste ist das erklärte Ziel. Sanktionen, die das Verhalten einer Regierung ändern sollen, und Sanktionen, die sie stürzen sollen, sind unterschiedliche Instrumente, und das zweite lässt dem Adressaten sehr wenig Grund, über das erste zu verhandeln. Irans öffentliche Position lautet seit drei Wochen, dass die Meerenge erst wieder öffnet, wenn die Blockade fällt. Ein erklärtes Ziel des Regimekollapses macht diesen Tausch nicht leichter.

Das zweite ist der Zeitplan. Bessent versprach am 14. August, die Maßnahmen kämen „nächste Woche“. Diese Woche endet heute. Gekommen ist stattdessen ein Interview und die Zusage einer Pressekonferenz am Montag, auf der er darlegen will, „genau was wir tun werden“. Die Ankündigung ist damit einmal verschoben. Ob sie die chinesischen Banken, Versicherer und Raffinerien erreicht, die iranische Barrel tatsächlich bewegen, bleibt die einzige Frage, auf die es ankommt, und genau dazu wollte er sich nicht äußern.

Eine Anmerkung zu unseren eigenen Durchfahrtszahlen

Wir haben die Passagen in der vergangenen Woche mehrfach als „im einstelligen Bereich“ beschrieben. Inzwischen liegen bessere Daten vor, und es lohnt sich, präzise zu sein.

Lloyd's List Intelligence zählte in der Woche vom 10. bis 16. August 73 Passagen durch die Meerenge, nach 91 in der Woche davor. Ohne den mit Iran verbundenen Verkehr lag die Zahl für den 10. bis 16. August bei 43, gegenüber 60 in der Vorwoche und 68 in der Woche davor. Beide Reihen sind vorläufig, und Lloyd's rechnet mit Korrekturen, sobald weitere Fahrten identifiziert sind.

Die ehrliche Fassung lautet also so. Die Gesamtzahl der Durchfahrten liegt bei rund zehn pro Tag. Der nicht iranische Handelsverkehr liegt bei rund sechs pro Tag, und dort trägt die Beschreibung mit der einstelligen Zahl. Gemessen an einem Vorkriegsniveau von über 130 pro Tag beschreiben beide Zahlen eine Wasserstraße, die rund 90% ihres Verkehrs oder mehr verloren hat, und der Trend über drei Wochen zeigt weiter nach unten.

Die Tageswerte, die wir von Kpler zitiert haben, fünf Schiffe mit Rohstoffladung am Samstag, dem 15. August, und keines am Sonntag, passen dazu. Wochenenden sind dünner. Eine Wochenreihe eines maritimen Informationsdienstes ist schlicht ein besseres Instrument als eine Momentaufnahme über zwei Tage, und wir hätten früher danach greifen sollen.

Eine iranische Meldung über eine Beschlagnahme, die nicht bestätigt ist

Die halbamtliche iranische Nachrichtenagentur Fars meldete die Beschlagnahme eines mit den Emiraten verbundenen Tankers nahe der Insel Qeshm. Lloyd's List Intelligence führt die Meldung und stellt unmissverständlich fest, dass sie unbestätigt bleibt.

Wir geben sie auf dieselbe Weise wieder, denn im Lauf des vergangenen Tages hat sie bereits begonnen, als gesicherte Tatsache zu kursieren, mit einer Zusammenfassung, die das Schiff als „eher als beschlagnahmt denn als lediglich geentert eingeschätzt“ beschreibt und es in iranischen Gewässern auf Position hält. Weder Schiffsname noch Flagge noch Ladung sind veröffentlicht, und die Ursprungsquelle sind die Staatsmedien einer Konfliktpartei.

Sollte sie bestätigt werden, wiegt sie schwer, denn eine Beschlagnahme ist ein anderer Akt als ein Angriff: Sie nimmt eine Besatzung in Gewahrsam und verschafft einer Regierung Geiseln statt Opfer. Bis dahin ist sie eine Behauptung, und dies ist das fünfte Mal in neun Tagen, dass wir etwas datieren oder zuordnen mussten, das uns als Tatsache verkleidet erreichte. Diese Disziplin ist der gesamte Inhalt unserer Referenzseite zu Datenfallen beim Ölpreis.

Die andere Angebotsgeschichte

Während der Markt auf ein Nadelöhr blickt, verschlechtert sich eine zweite Barrel-Quelle im Stillen.

Der Durchsatz der russischen Raffinerien fiel im Juli auf rund 3,6 Millionen Barrel pro Tag, den tiefsten Stand seit Mai 2002, nachdem ukrainische Drohnenangriffe im Lauf des Monats mehr als dreißig Mal Raffinerien, Tanker, Häfen und Pipeline-Infrastruktur getroffen hatten. Die Rohölverladungen sind inzwischen fünf Wochen in Folge gefallen, und in Noworossijsk am Schwarzen Meer gab es einen Abschnitt, in dem überhaupt kein Rohöl geladen wurde.

Das ist keine Hormuz-Geschichte und wird auch nicht als solche bepreist. Aber ein Ölmarkt, der die Schließung eines Nadelöhrs am Golf verkraftet, verträgt einen gleichzeitigen Rückgang der russischen Exporte schlechter als in einem ruhigen Jahr, und beides addiert sich.

Worauf zu achten ist

Bessents Pressekonferenz am Montag. Er hat inzwischen zweimal seinen eigenen Namen und ein Datum daran geknüpft. Entscheidend ist nicht die Sprache, sondern ob die Maßnahmen nicht iranische Institutionen benennen, chinesische zumal.

Ob die TD3C-Raten über einer halben Million Dollar pro Tag bleiben. Die Fracht ist das am schnellsten reagierende ehrliche Signal dieser Krise, und sie dreht früher als jede offizielle Erklärung.

Ob die Beschlagnahme vor der Insel Qeshm bestätigt wird, und von wem.

Baker Hughes veröffentlicht die US-Zahl der aktiven Bohranlagen um 13 Uhr Ostküstenzeit, nach Erscheinen dieses Textes. In der vergangenen Woche waren es 593 insgesamt, davon 455 für Öl, der höchste Stand seit März 2025.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Bedingungen am Ölmarkt können sich schnell ändern. Konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzfachmann, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.