Die derzeit wichtigste physische Zahl am Ölmarkt ist, wie viel Rohöl tatsächlich aus der Straße von Hormuz herauskommt. In dieser Woche liegen die US-Regierung und die Firmen, die beruflich Tanker verfolgen, dabei um mehr als den Faktor zwei auseinander.

Brent fiel am Donnerstagmorgen auf 87,04 Dollar, ein Minus von rund 2,2 %, WTI lag bei 81,21 Dollar, ein Minus von rund 2,5 %.

Die Behauptung

Energieminister Chris Wright sagte am Dienstag, dank der koordinierten Bemühungen des US-Militärs und der Verbündeten am Golf liege der Siebentagesschnitt für Öl, das die Straße von Hormuz verlässt, "derzeit bei fast 9 Millionen Barrel pro Tag". Weitere 5 bis 7 Millionen Barrel pro Tag verließen die Region über andere Routen.

Zusammengenommen sind das 14 bis 16 Millionen Barrel pro Tag aus dem Nahen Osten, und die Darstellung der Regierung lautet, die Ströme hätten sich im Wesentlichen normalisiert.

Die Tankerbeobachter

Niemand, der das für Geld misst, stimmt dem zu.

JPMorgan setzt die Zahl näher bei 4 Millionen Barrel pro Tag an. Gregory Brew, leitender Analyst für Iran und Öl bei der Eurasia Group, sagt, er sehe einen Siebentagesschnitt von rund 5 Millionen. Der Ölmarktforscher Rory Johnston bezifferte den Siebentagesschnitt der vergangenen Woche auf einen Höchstwert von rund 7 Millionen. Kpler und LSEG haben beide Spannen veröffentlicht, die etwa 1,7 bis 7 Millionen abdecken.

Der Short-Term Energy Outlook der EIA selbst, veröffentlicht am Dienstag, am selben Tag wie Wrights Aussage, bezifferte die Durchfahrten durch die Straße auf 4,9 Millionen Barrel pro Tag im zweiten Quartal, gegenüber 21,6 Millionen im vierten Quartal 2025.

Die Zahl des US-Energieministers liegt damit über jeder veröffentlichten Schätzung, auch über der, die sein eigenes Ministerium am selben Tag herausgab.

Warum sich die Zahlen nicht in Einklang bringen lassen

Die Erklärung lautet nicht, dass jemand lügt. Sie lautet, dass hier Verschiedenes gezählt wird, und eines dieser Dinge ist gewollt unsichtbar.

Wrights Zahl schließt ausdrücklich Tanker ein, die mit abgeschalteten Transpondern durchgefahren sind. Tankerbeobachter können das per Definition größtenteils nicht.

Schiffe in dieser Wasserstraße gehen auf Tauchstation, um ihr Angriffsrisiko zu senken. Das ist eine rationale Reaktion darauf, dass seit Kriegsbeginn fünfzehn Schiffe getroffen wurden. Das automatische Identifikationssystem, auf das die Beobachter angewiesen sind, ist eine Sicherheitsaussendung, und ein Kapitän in einem Kriegsgebiet hat einen naheliegenden Grund, sie einzustellen.

Damit ist der Streit aus öffentlich verfügbaren Daten strukturell nicht auflösbar. Wright behauptet eine Zahl, die Verkehr einschließt, den keine unabhängige Partei beobachten kann. Sie lässt sich nicht überprüfen und nicht widerlegen.

Was sich überprüfen lässt

Die Rechnung für den sichtbaren Teil.

Kpler zählte in der gesamten vergangenen Woche 84 Schiffsdurchfahrten durch die Straße, darunter neun am Sonntag, gegenüber mehr als hundert pro Tag vor dem Krieg.

Neun Millionen Barrel pro Tag sind 63 Millionen Barrel in einer Woche. Verteilt auf 84 Durchfahrten sind das 750.000 Barrel pro Schiff, und das gilt nur, wenn jede einzelne dieser 84 ein beladener Rohöltanker gewesen wäre. Das waren sie nicht. Die Zählung umfasst Massengutfrachter, Gastanker und anderen Verkehr, der überhaupt kein Rohöl transportiert. Beschränkt man sie auf die Rohöltanker, steigt die rechnerische Ladung je Schiff weit über das hinaus, was die meisten physisch fassen können.

Wrights Zahl beschreibt also nicht die Schiffe, die irgendjemand sehen kann. Sie setzt eine zweite, unbeobachtete Flotte voraus, die der sichtbaren in ihrer Größe ungefähr entspricht.

Wir sind nicht in der Lage zu sagen, dass diese Flotte nicht existiert. Wir können genau sagen, was behauptet wird, und das ist mehr, als die Behauptung selbst tut.

Wir haben die Referenzseite zu genau diesem Streit geschrieben

Dieser Streit ist der fünfte Punkt auf unserer Referenzseite zu Datenfallen am Ölmarkt, veröffentlicht vor zwei Wochen, und das durchgerechnete Beispiel auf dieser Seite ist genau diese Wasserstraße.

Kpler stellte fest, dass 40,6 % der Durchfahrten durch die Straße von Hormuz, 364 von 895, zwischen dem 1. März und dem 19. Mai dieses Jahres mit abgeschaltetem automatischem Identifikationssystem erfolgten. Das ist eine gemessene Dunkelquote für diese Straße, von derselben Firma, die jetzt gegen den Energieminister zitiert wird.

Was sie Ihnen sagt: Beide Seiten dieses Streits stehen auf etwas Realem. Die erfasste Menge ist tatsächlich eine Untergrenze und keine Gesamtsumme, die Zahlen der Beobachter untertreiben die Wirklichkeit also um eine gewisse Spanne. Und eine Dunkelquote von rund 40 % ist groß genug, um die Schätzung erheblich zu verschieben, weshalb eine Zahl deutlich über der beobachteten nicht automatisch absurd ist.

Groß genug, um eine Lücke dieser Größenordnung allein zu schließen, ist sie allerdings nicht, und die Mitte der veröffentlichten Spanne ist dort, wo die Belege tatsächlich liegen. Brew mit 5 Millionen und Johnston mit 7 Millionen sind die Schätzungen, die dem Sichtbaren am wenigsten Gewalt antun.

Die nützliche Haltung für Leser ist die, die wir auf jener Seite beschrieben haben. Fragen Sie, was die Zahl misst, wer sie gemessen hat und wann. Bei dieser Zahl fällt die ehrliche Antwort auf die erste Frage für jede Quelle, die sie zitiert, anders aus.

Was sich sonst bewegt hat

Omans Umweltbehörde teilte mit, eine Ölverschmutzung von einem sanktionierten Tanker mit russischem Rohöl habe die Strände von Ras Madrakah an der Südküste des Landes erreicht. Das erinnert daran, dass die sanktionierte Schattenflotte, dieselbe Kategorie von Schiffen, die im Zentrum des Zählstreits steht, Risiken birgt, die über die in Washington diskutierten hinausgehen.

Irans Position hat sich nicht bewegt. Außenminister Abbas Araghchi hat wiederholt, die Wasserstraße werde nicht wieder öffnen, bevor Washington die Sanktionen lockert und Kriegsreparationen zahlt. Das ist dieselbe Liste, die Irans Sicherheitsrat am Samstag veröffentlicht hat.

Mohsen Rezaei, der diesen Sicherheitsrat am Sonntag übernommen hat, hat sich in dem Amt noch nicht öffentlich geäußert. Das bleibt das Aufschlussreichste, was in dieser Woche geschehen könnte, und geschehen ist es noch nicht.

Worauf zu achten ist

Der Erdgasspeicherbericht der EIA erscheint um 10:30 Uhr Ostküstenzeit, nach Veröffentlichung dieses Artikels.

Die September-Zuteilungen von Saudi Aramco an asiatische Raffinerien, inzwischen mehrere Tage überfällig. Weil Aramco die Käufer gebeten hat, sowohl von Ras Tanura innerhalb der Straße als auch von Yanbu oder Sidi Kerir außerhalb zu nominieren, ist die Aufteilung der Zuteilung ein harter Maßstab dafür, was die Raffinerien tatsächlich erwarten, getroffen mit eigenem Geld statt in einer Pressemitteilung.

Und ob irgendjemand die Zahl von 9 Millionen Barrel in Einklang bringt. Wenn sich die Ströme wirklich normalisiert haben, werden die Tankerbeobachter das binnen Tagen sehen, sobald die Schiffe ihre Transponder wieder einschalten. Wenn nicht, wird die Behauptung einfach aufhören, wiederholt zu werden.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Bedingungen am Ölmarkt können sich schnell ändern. Konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzfachmann, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.