周一，油价创下一周以来最大单日跌幅，而理由只有一方在说。

布伦特原油报每桶83.35美元附近，跌约5.2%；WTI报79.27美元附近，跌约6.4%。上周五的结算价为10月布伦特87.93美元、9月WTI 84.67美元。

此前，特朗普总统在周日凌晨宣布，他已叫停一次原定对伊朗的打击，并表示双方已就“协议的大致框架”达成一致，谈判将于周一开始。

伊朗称，这些事情都没有发生。

否认本身才是新闻

伊朗外交部发言人巴加埃（Esmail Baghaei）表示，与美国之间没有任何谈判正在进行，也没有安排任何谈判，德黑兰也没有派出或接待任何代表团的计划。德黑兰唯一承认的对话，是与阿曼就霍尔木兹海峡问题进行的接触。

还有一个细节，让这份否认更难被轻轻带过。伊朗的首席谈判代表、外交部长阿拉格奇（Abbas Araghchi）正在伊拉克朝圣，预计本周结束前不会返回。无论周一下午开始的是什么，他都不在场。

因此，实际发生的事情比价格波动所暗示的要窄得多：一次打击被推迟。没有宣布停火，没有制裁调整，没有签署任何文件，而对方否认存在框架。

真正推进的是另一场谈判

讽刺之处在于，这个周末确实有一场谈判取得了实质进展，只是并非特朗普所描述的那一场。

阿拉格奇周日表示，与阿曼的谈判已进入最后阶段。周一，巴加埃说明了目前摆在桌面上的方案，其设计与此前任何报道都不同：设立一条新的单一走廊，进出各设独立航道，被描述为尊重双方的主权权利，并被定位为临时安排。这一方案同时取代了伊朗在7月下旬否决的对半划分方案，以及阿曼随后提出的三条航线的替代方案。

有两点需要提醒。以色列媒体报道称，阿拉格奇已同意船舶经伊朗水域进入、经阿曼水域驶出，这一说法遭到巴加埃本人和一名革命卫队消息人士的否认。此外，本周末公开的所有信息都没有提到7月下旬有报道称伊朗索要的每船100万美元费用，因此我们无法判断这项要求是已被放弃，还是只是没有被讨论。

对于任何要判断这轮回落值多少钱的人来说，这个区别很重要。市场定价的不是一份和解协议，而是一位总统关于和解已近在咫尺的表态，以及一个外交部关于事实并非如此的回应。多家媒体把周一的下跌描述为对“和平谈判取得进展”的反应。但并不存在一场已确认的谈判可供取得进展。

这也是布伦特在83美元附近止跌、而非继续下行的最合理解释。建立在有争议说法之上的战争溢价，只能消退到这个程度。

跌幅为什么看上去比实际更大

一个技术细节，也正是我们上周五提示过的那一点。

9月布伦特合约已于上周四到期。从今天起，报价的主力合约是10月合约，而由于曲线呈现近月升水、远月贴水的结构，10月合约的价格比9月合约低约2美元。上周五的结算价把这一点体现得很清楚：9月合约以90.12美元摘牌，10月合约结算于87.93美元，同一天、同一种商品，价差2.19美元。

拿周一的10月价格去对比上周五的9月结算价，得出的跌幅约为7.5%。用10月对10月来比较，也是唯一诚实的比法，跌幅是5.2%。今天被报道出来的这轮下跌里，约2.3个百分点属于合约换月，而不是市场变化。

预计本周的标题里会看到那个更大的数字。WTI不存在这个问题：其9月合约在8月20日前后之前仍是主力合约，因此6.4%的跌幅是完整真实的。

OPEC+做的正是它说过要做的事

另一个候选解释经不起细节的检验。

OPEC+于周日举行视频会议，批准9月增产每日18.8万桶，与其为8月批准的幅度相同，也与此前的预先报道完全一致。沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼均参与其中。此举完成了2023年自愿减产的退出，而2022年起实施的另一部分约每日200万桶的减产将维持至2026年年底。该委员会将于9月6日再次开会。

一次被完全预告的每日18.8万桶增产，不足以让布伦特下跌5%。把周一的下跌归因于OPEC+，属于牵强。

一艘LNG运输船在海峡内失去动力，至今无人宣称负责

无论周日达成了什么或没有达成什么，海面并没有变得更安全。最严重的一起事件发生在周末之前，而报道明显不足。

格林尼治时间上周五23时30分，LNG运输船 GasLog Shanghai 在阿曼穆桑代姆半岛（Musandam）利马（Limah）东北约11海里处被击中。这艘悬挂百慕大旗的船舶载有7月下旬在拉斯拉凡（Ras Laffan）装载的卡塔尔液化天然气，当时正在无护航的出港航程中。一枚弹体贯穿左舷机舱。船员扑灭了火势，但船舶全船失电、失去推进力，并被宣布为失控船。无人受伤，也没有污染报告。该事件被记录为英国海事贸易行动办公室（UKMTO）第101/26号警告，船名由两家独立的海事安全公司确认。

这是四天内第二艘遇袭的GasLog船舶，此前GasLog Salem于7月29日在杜姆亚特（Damietta）起火。真正让保险机构做出反应的，是这种巧合，而不是任何单独一次袭击。

无人宣称负责。 至少有一家行业媒体的标题把袭击归咎于伊朗，而其正文写的却是“不明弹体”。船舶追踪分析师的表述也仅止于“可能”。归属问题应视为未定。

周末在哈萨卜（Khasab）附近还发生了更多事件，其中包括成品油轮 Velos Amber 附近的一起爆炸报告，该船船员安全。伊朗官方媒体发布了一张据称显示该船船尾起火的照片，地区媒体表示无法独立核实。考虑到我们上周揭穿的那张由人工智能生成的哈尔克岛（Kharg）图片，这张照片值得同样的警惕。

具体的事件数量仍未确定。路透社（Reuters）称海事主管机构报告了自周六以来的三起袭击，这个口径并不包括上周五夜间对 GasLog Shanghai 的袭击；而各家媒体公布的 Velos Amber 事件时间相差约八小时。已有六艘沙特超大型原油运输船改道绕行非洲南端，不再走红海。

伊朗上周五的说法始终未获佐证，而且这是一种固定套路

我们在上周五报道过，革命卫队称击中了两艘油轮，但没有公布任何船名，也没有任何海事主管机构予以证实。四天之后，情况依旧：仍未出现船名，那起白天发生的事件没有任何海事通告，德黑兰既没有重复这一说法，也没有撤回。

值得知道的是，这是一种固定格式，而不是孤例。伊朗官方媒体在7月18日、7月29日和7月31日都发布过近乎相同的船舶被击伤或被拦停的说法，无一指名任何船只。美国中央司令部对7月30日那一版本的固定回应很直接：“与革命卫队的多数说法一样，这是假的。”

这一点现在之所以重要，是因为一些分析人士已开始把上周五那条未经证实的说法并入对 GasLog Shanghai 遇袭的分析，而后者发生在大约二十小时之后。没有任何证据把两者联系起来，这段时间差本身也不支持这种关联。

哈尔克岛只装了一船，随后再度停摆

有一项新的观测值得记录。8月1日采集的卫星图像显示，哈尔克岛（Kharg）三座出口终端全部空置。西侧终端已连续14天没有船舶靠泊，液化石油气终端为5天。等待区停有19艘关闭信号的油轮，两天前为17艘。

这解决了上周的一个疑问。7月30日在T型栈桥装载的那一船约71万桶原油是一次性的，而不是复产的开始。哈尔克岛随后直接回到了无船靠泊的状态。

19艘这个数字也落在7月初以来该等待区一直保持的16至24艘区间之内，正是我们一直报道的范围。终端闲置的同时，积压量在缓慢增加。在这个时间窗口内，相关数据只有一家追踪机构提供，因此应视为单一来源的一次观测而非共识。

今天我们无法告诉你的事

关于缺失数据的说明，因为另一种做法就是凭空编造连续性。

8月1日、2日、3日的霍尔木兹海峡通行船舶数量没有公开数据。目前站得住脚的最新数字是：截至7月23日约为每日10艘，而危机前约为每日88艘；7月29日为14艘商品运输船。主要的公开追踪工具滞后五到十二天。

没有任何晚于7月22日的霍尔木兹通行战争险报价。7月22日，达信（Marsh）给出的报价为船体价值的7.5%至10%。红海的承保确实在7月30日重新定价：吉赞（Jizan）以北的沙特红海港口，从当周早些时候的0.25%升至船舶价值的约1%；红海南部航次则从0.3%升至1%或2%。但那是另一条水道，与这场战争的主要战场不同，不应据此推断霍尔木兹的水平。

沙特阿美（Saudi Aramco）9月的官方售价同样尚未公布，预计在8月5日前后发布。今天任何在读9月阿拉伯轻质原油贴水的人，读到的都是被回收利用的旧文：在搜索结果中排名最高的那一篇发表于2024年8月。

油价已低于分析师对全年的预期

上周五路透社（Reuters）对31位经济学家和分析师的调查显示，2026年布伦特均价预期为85.22美元，较6月调查的84.50美元上调。以83.35美元计，布伦特目前的交易价已低于该调查对全年均价的预期。

自上周五以来，没有任何一家银行调整过预测。考虑到周末因素以及这轮波动今早才发生，这并不意外。高盛（Goldman Sachs）四季度预测仍为80美元，摩根士丹利（Morgan Stanley）为80美元，美国能源信息署（EIA）7月展望给出2026年布伦特均价82美元，下一次更新定于8月11日。

柴油继续朝错误的方向走

加油站的分化再度扩大。普通汽油全国均价回落至每加仑4.095美元，一周下跌约一分半。柴油升至5.364美元，上涨6.8美分。

汽油小幅走低，柴油大幅走高，这个差距讲的是我们一直在跟踪的炼油环节的故事，而不是原油本身。同比来看，汽油上涨30%，柴油上涨44%。

接下来看什么

谈判是否真的召开，就是全部问题所在。特朗普说是周一。伊朗说没有任何安排。几天之内，这两者中的一个会变得显而易见，而价格会跟着走。

除此之外还要看：被推迟的打击是否维持推迟；卡塔尔的不可抗力在周一延长至覆盖24船、持续到9月底之后，是否会继续扩大；以及沙特阿美周三公布的9月售价，是否会印证其8月创纪录下调11美元所开启的折价走势。

哈尔克岛出口终端仍未遭到打击。在过去三周的每一次反转中，这一点始终是当前价格与一个糟糕得多的价格之间的分界线。

本文仅供参考，不构成任何财务或投资建议。石油市场状况可能迅速变化。在做出投资决策前，请咨询有资质的专业财务人士。