巴基斯坦斡旋轨道宣告终结。
伊朗外长阿拉格奇飞赴伊斯兰堡，与巴基斯坦总理谢里夫和陆军参谋长阿西姆·穆尼尔举行会谈，称此次访问"成果丰硕"，随后在美方代表抵达前离开。特朗普随即取消了威特科夫和库什纳的18小时飞行计划。"你们不会为了坐在那里什么都谈不成而飞18个小时，"特朗普表示。
布伦特原油周五收于105.33美元/桶，较周四盘中高点106.80美元略有回落，但当周涨幅约为16%。WTI收于94.40美元附近，周涨幅约13%。两个基准原油价格已连续一周以上维持在100美元上方，僵局仍无解。
伊斯兰堡谈判的破局经过
破局分两个清晰节点。
伊朗赴会的前提是间接谈判，而非直接对话。德黑兰的立场：美国海上封锁违反停火协议，必须先行解除，方可进行实质性谈判。任何信息传递须通过巴基斯坦居间转达。伊朗外交部明确表示，不会与美方官员举行直接会谈。
美方则坚持直接谈判，否则不赴会。立场明确，未曾动摇。伊朗拒绝同桌，美方随即撤团。结果是：两个外交团队身处同一城市，却始终未曾会面。巴基斯坦调解团队由总理谢里夫和副总理达尔主导，整日往返于两方之间传递信息，而双方均不愿共处一室。这种模式有其上限，本周触及了这个上限。
特朗普最后期限临近
4月22日，特朗普表示已给予伊朗三至五天时间参与谈判，否则美国将"恢复行动"。这一窗口今日或明日即将关闭。
特朗普未明确说明"恢复行动"的具体内容。美军在停火期间持续实施船只扣押和扫雷作业。该表述很可能指规模更大的行动，但白宫尚未给出具体说明。
伊朗的回应是重申其立场：先解除封锁，再谈判。佩泽什基安总统本周表示，伊朗"欢迎对话"，但"封锁和威胁是真诚谈判的主要障碍"。这一立场没有改变。
对中国的影响
巴基斯坦渠道的关闭意味着霍尔木兹海峡中断将进一步延长，对中国的影响正在多个层面累积。
供应端： 中国替代供应路线持续承压。来自俄罗斯、西非和美洲的原油补充已接近短期运力上限，进一步替代空间有限。
成本端： 海运保险费率居高不下。绕道好望角的航线成本持续抬升，到港原油的综合采购成本高于现货价格所显示的水平。
战略储备端： 国家储备动用速度加快。若中断延续至第二季度末，补库时机选择将面临更大压力，尤其是在布伦特价格仍处高位的情况下。
下一个价格节点
在外交渠道关闭、最后期限将至的背景下，市场已无可见的降价触发因素。
若特朗普最后期限届满后出现新一轮升级，110美元将是下一个关键价位，部分机构此前预测的120美元区间也将进入视野。若未公开的秘密渠道取得进展，布伦特有望迅速回落15至20美元，但目前尚无此类信号。
巴基斯坦渠道是最后一条公开可见的出路。现在它已不复存在。
本文仅供参考，不构成投资建议。油市形势可能迅速变化。
封面图片：国际空间站拍摄的霍尔木兹海峡，2011年。NASA/ISS，公共领域。