El petróleo subió con fuerza otra vez el jueves. El crudo Brent cotizó cerca de 98,44 dólares por barril en la mañana europea, con un alza de alrededor del 4,6% en la jornada, y el WTI superó los 90 dólares hasta rondar los 90,14, un 3,8% más. Ambos suben unos 4,50 dólares desde el cierre del miércoles, y el Brent va camino de una ganancia mensual cercana al 35%, una de las mayores en una década. El máximo de seis semanas que reportamos ayer no aguantó. Rompió al alza.

La razón es un umbral que este sitio lleva una semana vigilando. El bloqueo hutí a Arabia Saudí dejó de ser una declaración y se convirtió en un ataque.

El segundo paso quedó activado

Durante días el bloqueo hutí fue una postura: misiles y drones se movieron a posiciones cerca de Bab el-Mandeb, se enviaron avisos por correo a los armadores, petroleros dieron media vuelta para evitar el estrecho. Ningún buque había sido alcanzado en realidad. Durante la noche eso cambió. El petrolero de propiedad saudí Encelia fue atacado en el mar Rojo a unas 70 millas náuticas al suroeste de Al Shuqaiq, prendiéndose fuego en la proa. Su tripulación está a salvo y no hubo derrame de petróleo, según la Autoridad General de Transporte de Arabia Saudí y la agencia de Operaciones de Comercio Marítimo del Reino Unido (UKMTO), que describió el buque como alcanzado por un proyectil desconocido.

Ese es el primer ataque confirmado bajo el bloqueo que los hutíes declararon el 20 de julio, y es la razón por la que el precio saltó. Hasta el jueves, el mercado descontaba el riesgo de que el segundo paso pudiera cerrarse. Ahora descuenta un segundo paso que está siendo disputado activamente, sumado a un estrecho de Ormuz que ya apenas funciona. Bab el-Mandeb transporta una parte importante del crudo saudí destinado a Europa, y al menos siete buques ya han cambiado de ruta para evitarlo.

Los hutíes afirmaron más de lo que respaldan los hechos confirmados. Dijeron haber alcanzado dos petroleros, el Encelia y un segundo buque llamado Layla, con grandes incendios en ambos, y haber forzado la retirada de unos diez barcos. Solo el ataque al Encelia está verificado de forma independiente. Traten el segundo petrolero y el recuento de barcos como afirmaciones hutíes hasta que una fuente neutral los confirme. El hecho confirmado es lo bastante grave por sí solo: por primera vez, un petrolero saudí ha sido alcanzado en el mar Rojo.

Doce noches, y la amenaza aún no cumplida

La campaña militar mantuvo su ritmo. El Mando Central confirmó una duodécima noche consecutiva de ataques estadounidenses sobre Irán, golpeando capacidades marítimas, almacenamiento de misiles y drones, vigilancia costera y defensas aéreas. Lo que no ocurrió es tan destacable como lo que sí. El miércoles, el presidente Trump amenazó con bombardear un puente o una central eléctrica por cada ataque iraní a un barco en Ormuz. Hasta la mañana del jueves, no se ha reportado ningún puente o central eléctrica alcanzado, y ningún ataque iraní concreto a un barco se ha vinculado a desencadenarlo. La amenaza sigue en pie; no se ha ejecutado. Medios vinculados al Estado iraní amenazaron con represalias contra infraestructura regional con intereses estadounidenses, lo cual es una afirmación sobre una acción futura, no un hecho. Los informes de que Jordania interceptó misiles iraníes el miércoles no están verificados en su detalle.

El alto el fuego no se movió

La diplomacia siguió atascada. Irán sigue impulsando la propuesta de tregua de 10 días; Estados Unidos aún quiere una pausa más larga y garantías de libertad de navegación por Ormuz antes de acordar nada, y la valoración del secretario de Estado Rubio de que Irán no se toma en serio un acuerdo se trasladó a la cobertura del jueves. No hubo aceptación, ni rechazo, ni una contrapropuesta que cambie el panorama. La propuesta sigue viva sobre el papel y sin avanzar en la práctica, que es más o menos donde ha estado toda la semana.

Sigue sin ser Kharg, y sigue siendo toda la diferencia

El único acontecimiento que eclipsaría todo lo anterior aún no ha llegado. No hay ataque confirmado ni incautación de la terminal de exportación petrolera de la isla de Kharg, que gestiona alrededor del 90% del crudo de Irán, y ningún informe contradice que sigue cargando. Esa sigue siendo la línea entre el precio actual y uno mucho más alto. Todo lo que ocurre ahora, el ataque al Encelia, la duodécima noche, el bloqueo, eleva el coste y el peligro de mover petróleo. Nada de ello ha retirado los propios barriles de Irán en la fuente. Un mercado a 98 dólares sin un ataque a Kharg muestra cuánto margen queda todavía por encima si esa línea llega a cruzarse.

El tercer frente no ha cambiado y sigue fuera del radar. Las cargas en la terminal del Consorcio del Oleoducto del Caspio cerca de Novorossiysk siguen suspendidas tras repetidos ataques con drones ucranianos contra petroleros, con los tanques de la terminal reportados como llenos, manteniendo fuera del mercado alrededor de 1,58 millones de barriles diarios de crudo mayormente kazajo. No tiene nada que ver con Irán, y aún no va a volver.

Dónde deja esto la situación

Hace una semana el argumento alcista se apoyaba en amenazas: un bloqueo que podría morder, una terminal que podría ser alcanzada, un alto el fuego que podría colapsar. Esta mañana una de esas amenazas se volvió real. El bloqueo hutí es ahora un bloqueo con disparos, el segundo paso está disputado en lugar de solo advertido, y el Brent se ha reajustado hacia los 98 dólares para reflejarlo.

Lo que no ha cambiado es la forma del riesgo. Un alto el fuego todavía lo reajusta todo a la baja, y no está más cerca. Un ataque a Kharg todavía dispara el petróleo con fuerza, y no ha ocurrido. La brecha entre esos dos desenlaces es toda la operación, y cada día de esta semana el mercado ha dado otro paso hacia el más alto, no porque haya llegado el peor escenario, sino porque los escenarios meramente malos se van volviendo reales uno tras otro.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar rápidamente. Consulte a un profesional financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.