La escalera de la escalada subió hasta el último peldaño este fin de semana, y el mercado petrolero trepó cerca de uno. El sábado y el domingo, Estados Unidos e Irán intercambiaron golpes militares directos por primera vez desde que se firmó el marco en Versalles. Irán atacó con dron un segundo petrolero. EE.UU. bombardeó diez objetivos militares iraníes. Irán lanzó drones y misiles contra Baréin y Kuwait. Para el domingo por la noche, ambos bandos habían acordado replegarse. A través de todo ello, el Brent subió menos de un dólar y cotiza ahora apenas algo más de un dólar por encima de donde estaba el día antes de que comenzara esta guerra.
Ese es el titular. No los ataques, que fueron los combates más serios desde el memorando del 17 de junio, sino el hecho de que el combate directo EE.UU.-Irán en el Golfo Pérsico reconstruyó casi nada de la prima que el mercado pasó cuatro meses fijando. Un mercado que una vez agregó $40 por barril ante la amenaza de este escenario exacto, miró el escenario ocurriendo de verdad y agregó un dólar.
La Guerra de Fin de Semana
La secuencia empezó antes del amanecer del sábado, cuando un dron de ataque de un solo sentido golpeó al Kiku, un petrolero con bandera de Panamá que cargaba más de 2 millones de barriles de crudo para la energética estatal de Catar, cerca del estrecho. Era el segundo buque atacado en tres días, tras el Ever Lovely el jueves. Esta vez Washington respondió con fuerza. Por orden de Trump, unidades de la Armada y la Fuerza Aérea de EE.UU. atacaron diez objetivos militares iraníes en el estrecho y sus alrededores: infraestructura de vigilancia, comunicaciones, defensas aéreas, almacenamiento de drones y capacidades de colocación de minas.
Irán escaló hacia afuera en vez de retroceder. El domingo, la Guardia Revolucionaria lanzó drones y misiles contra Baréin y Kuwait, dos estados del Golfo que albergan fuerzas estadounidenses. Baréin acusó a Irán de atacarlo con drones. Kuwait interceptó dos misiles balísticos la madrugada del domingo. No se reportaron víctimas ni daños mayores, pero fue la mayor propagación del conflicto desde el acuerdo, arrastrando a dos países que se habían mantenido al margen.
Y luego, casi tan rápido, paró. Para el domingo por la noche, según un funcionario de EE.UU., ambos bandos habían acordado replegarse y dejar mover los buques libremente. El Centro Conjunto de Información Marítima amplió el corredor de tránsito cerca de Omán. Todo el intercambio, desde el primer dron hasta el alto el fuego, duró cerca de 48 horas.
El Rebote de un Dólar
El petróleo abrió la semana al alza y apenas lo sostuvo. El WTI cotizó alrededor de $70, justo por encima del cierre del viernes de $69,23, que fue su nivel más bajo desde el 27 de febrero. El contrato de Brent de agosto cotizó cerca de $72 a $73, subiendo menos de un punto porcentual. El número más revelador: el Brent en $73 se ubica solo unos $1,27 por encima de su cierre del 28 de febrero, el día antes de que el estrecho se cerrara por primera vez. Toda la guerra, de pico a ahora, ha sido devuelta, y un fin de semana de ataques de ida y vuelta agregó apenas algo más que un error de redondeo encima.
La razón es la misma que ha regido todo el mes. Los disparos no detuvieron el petróleo. Los flujos de crudo por Ormuz subieron en la última semana de junio a su mayor volumen semanal desde que empezó la guerra, incluso mientras los ataques estaban en curso. Saudi Aramco reanudó las cargas en Ras Tanura tras una pausa de casi cuatro meses, despachando dos petroleros de muy gran porte. La ola de oferta detrás del precio es ahora demasiado grande para que una escaramuza de 48 horas la revierta, sobre todo una que ambos bandos corrían visiblemente a terminar. Como dijo Fabien Yip de IG, el rebote "refleja un mercado que quizá corrió demasiado rápido con el optimismo del alto el fuego", pero la convicción detrás es delgada. El mercado trató el fin de semana como ruido alrededor de una tendencia, no como un cambio de tendencia.
Doha, Quizás
La salida ya está en disputa. Trump anunció que EE.UU. e Irán se reunirán en Doha el martes para conversaciones técnicas que abarcan el expediente nuclear, las sanciones, la seguridad de Ormuz y el Líbano, con Steve Witkoff y Jared Kushner asistiendo, y dijo que Irán había solicitado la reunión. En cuestión de horas, un alto funcionario de la cancillería iraní dijo que no había conversaciones técnicas planeadas en Doha esta semana. Así que el próximo paso diplomático existe en la versión de Washington y todavía no en la de Teherán, que es más o menos donde ha empezado cada paso de este acuerdo.
Hubo un endulzante concreto: reportes de que $6 mil millones en fondos iraníes congelados en Catar serán liberados, junto con Omán rechazando de nuevo cualquier tarifa de tránsito por Ormuz. La pelea por las inspecciones sigue sin moverse, con los monitores del OIEA aún fuera del país. E Irán todavía no ha rescindido la declaración de cierre que emitió el 20 de junio, aun cuando sus propios puertos cargan cargamentos en un máximo de guerra.
La atención del mercado ya está derivando más allá del fin de semana hacia el 5 de julio, cuando la OPEP+ decide la producción de agosto. El grupo ha estado agregando unos 188.000 barriles diarios cada mes, y nada del fin de semana cambió la expectativa de que agregue más. Un intercambio en vivo EE.UU.-Irán no pudo devolver una prima al petróleo. Es difícil ver qué, salvo un estrecho que de verdad cierre y siga cerrado, puede hacerlo ahora. Los barriles fluyen, los productores bombean, y el precio se ubica donde empezó la guerra.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar rápidamente. Consulte a un profesional financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.