El Brent tocó 106,80 dólares en la sesión asiática. El nuevo factor no son solo las incautaciones de buques. Son las minas.

El presidente Trump publicó el jueves por la noche en Truth Social que había ordenado a la Marina de EE. UU. "disparar y matar a cualquier barco, aunque sean pequeños, que coloque minas en las aguas del Estrecho de Ormuz". También ordenó triplicar la intensidad de las operaciones de dragado. Para el viernes por la mañana, el Brent había sumado casi cinco por ciento desde el cierre del miércoles. El WTI cruzó los 96 dólares.

Por Qué las Minas Cambian los Plazos

Cada escenario diplomático considerado hasta ahora, incluida la propuesta "Abierto por Abierto" del CFR del jueves, asumía que una vez alcanzado un acuerdo el tráfico comercial podría reanudarse en horas. Un campo minado no funciona así.

Las operaciones de dragado requieren buques especializados que limpian el canal de navegación de forma metódica. Según la densidad y ubicación de las minas, ese proceso tarda días o semanas. Ningún operador comercial transitará el estrecho hasta que sea certificado como libre de minas, por exigencia del derecho marítimo internacional y de las aseguradoras. Incluso si hoy se llegara a un acuerdo diplomático, la reapertura física del estrecho llevaría más tiempo que la negociación en sí.

Este retraso ya está incorporado en los precios. Por eso el mercado subió cinco por ciento en lugar del dos por ciento habitual.

El Bloqueo que se Amplió

La publicación de Trump fue más lejos que las declaraciones anteriores. Escribió que ningún barco puede "entrar o salir" del estrecho sin la aprobación de la Marina de EE. UU., una formulación que extiende la autoridad estadounidense más allá de los puertos iraníes a todo el tráfico comercial en el canal.

Irán argumenta que el bloqueo viola el cese al fuego. Con esta nueva formulación, ese argumento tiene una base factual más sólida que antes.

Qué Significa el Brent en 106 Dólares para la Región

Los mecanismos de estabilización latinoamericanos ya operaban bajo presión con el Brent en 103 dólares. A 106 dólares, y con un horizonte de resolución que se extiende por las labores de dragado, la presión se agudiza.

El MEPCO de Chile está diseñado para absorber fluctuaciones temporales. Con el Brent sostenido por encima de 100 dólares y sin señales de resolución rápida, el fondo agotará su capacidad de amortiguación antes de que el estrecho vuelva a operar con normalidad. Cuando eso ocurra, el precio llega directamente al consumidor.

El IEPS de México acumula un costo fiscal mensual que a este nivel de precios supera cualquier proyección presupuestaria inicial. Pemex mejora sus ingresos de exportación, pero la presión sobre las finanzas públicas es real y creciente.

El FEPC de Colombia lleva semanas acumulando deuda con Ecopetrol. A 106 dólares y con una resolución que se aleja, esa deuda pasa de manejable a insostenible en semanas, no en meses.

Dónde Va el Precio

El Brent retrocedió al rango de 104 a 105 dólares en la mañana del viernes en Nueva York, tras el máximo nocturno. La previsión de Goldman de una media anual de 100 dólares funciona ahora como piso, no como techo.

El próximo nivel a vigilar es 110 dólares. Llegar a él solo requiere que continúe la trayectoria actual: operaciones de dragado dificultadas por embarcaciones iraníes, tránsitos cercanos a cero y sin conversaciones programadas. Volver a 90 dólares requiere un acuerdo diplomático y una operación de dragado exitosa. Ninguno de los dos es inminente.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar rápidamente. Consulte a un profesional financiero antes de tomar decisiones de inversión.

Foto de portada: USS Spruance (DDG-111) en navegación. Marina de EE. UU., dominio público.