Trump calificó el lunes la respuesta formal de Irán al marco de 14 puntos de EE.UU. de "totalmente inaceptable", lo que impulsó el Brent por encima de los 104 dólares, su nivel más alto desde el breve repunte tras el intercambio de fuego en el Estrecho de Ormuz la semana pasada. Irán respondió que "nunca se doblegará". La cuarta ronda de conversaciones entre EE.UU. e Irán en Omán concluyó ese mismo día, siendo calificada por ambas partes como "difícil pero constructiva", sin acuerdo y sin fecha anunciada para una quinta ronda.

El Brent subió un 3,2%, hasta los 104,49 dólares. El WTI ganó un 3,1%, hasta los 95,42 dólares. Ambos índices de referencia habían retrocedido a lo largo de la semana pasada ante el optimismo de que la respuesta escrita formal de Irán ofrecería una base para la negociación. No fue así.

Lo que ofreció Irán

La contraoferta iraní aceptaba una moratoria de cinco años al enriquecimiento de uranio por encima de los niveles civiles, ofrecía diluir parte de sus reservas de uranio altamente enriquecido y transferir el resto a un tercer país neutral, y exigía el levantamiento total de las sanciones, una compensación por los daños de guerra y el reconocimiento estadounidense de la soberanía iraní sobre el Estrecho de Ormuz. La propuesta también pedía que EE.UU. pusiera fin a su bloqueo naval y garantizara la no realización de nuevos ataques en territorio iraní.

La moratoria al enriquecimiento fue la principal concesión de Irán. Teherán había descrito previamente cualquier límite al enriquecimiento como una línea roja. Cinco años fue el número que puso sobre la mesa.

La brecha que queda

La posición de EE.UU., reiterada el lunes por el enviado Steve Witkoff, es que Irán no puede enriquecer uranio en absoluto. "Un programa de enriquecimiento nunca puede existir en el Estado de Irán", afirmó Witkoff. "Nada de enriquecimiento. Eso significa el desmantelamiento" de Natanz, Fordow e Isfahán.

Washington busca una moratoria de al menos 20 años. Irán ofreció cinco. Tres fuentes familiarizadas con las conversaciones dijeron a periodistas que un punto de acuerdo de entre 12 y 15 años es teóricamente alcanzable, pero solo si EE.UU. abandona el desmantelamiento como condición. Ningún gobierno se ha movido públicamente en ese sentido.

Netanyahu añadió presión desde otra dirección. En una entrevista en CBS emitida el domingo, afirmó que la guerra con Irán "no ha terminado" y que las reservas de uranio enriquecido de Irán "deben ser eliminadas". La declaración se produjo antes de la sesión del lunes en Omán y contribuyó al repunte inicial de los precios.

Las conversaciones continúan de todos modos

La sesión en Omán se prolongó más de tres horas. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, y Witkoff encabezaron sus respectivas delegaciones. Ambos gobiernos emitieron declaraciones posteriores en las que calificaron las conversaciones de serias y confirmaron su intención de reunirse de nuevo, aunque no se fijó ni fecha ni lugar.

El patrón de las rondas primera a tercera ha sido el mismo: las conversaciones terminan sin acuerdo, ambas partes las describen como productivas y los mercados oscilan entre el optimismo y la decepción. La cuarta ronda es coherente con ese patrón.

Trump realiza esta semana un viaje a Oriente Próximo. El viaje había sido posicionado como un posible escenario para un avance. Tras el intercambio del lunes, el mensaje de la administración viró hacia la paciencia.

Por qué los precios no bajan más

El Brent se mantiene por encima de los 100 dólares por una razón que no tiene nada que ver con la diplomacia. El Estrecho de Ormuz registró 191 travesías de embarcaciones en abril, una caída de más del 90% respecto a un mes normal. La escasez estructural de oferta establece un suelo. El optimismo sobre el acuerdo empuja los precios a la baja, hacia los noventa dólares altos. La ausencia de acuerdo los devuelve por encima de los 100. El rechazo del lunes los situó por encima de los 104.

El Banco Mundial pronosticó a finales de abril que los precios de la energía subirían un 24% en 2026, con el Brent promediando 86 dólares para el año completo. Ese promedio ya está siendo comprimido por la realidad de los precios oscilando entre 97 y 111 dólares desde el alto el fuego.

El próximo catalizador es si se programa una quinta ronda y qué, si acaso, se filtra sobre los números del enriquecimiento. Hasta que esas líneas se muevan, el rango de cotización se mantiene.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar rápidamente.