El repliegue de una semana terminó, y también la tregua. De madrugada, Estados Unidos atacó más de 80 objetivos en todo Irán, Irán prometió una "respuesta aplastante", y el presidente Trump dijo que la tregua que se sostenía desde junio se acabó. El petróleo, que había pasado un mes descendiendo hacia sus mínimos previos a la guerra, saltó cerca de 6%. El Brent subió a unos $78,50 y el WTI a $74,45, cada uno subiendo cerca de 6% en el día tras tocar niveles más altos antes.
La prima de guerra volvió. Lo llamativo es cuánta sigue ausente. Hace un mes, la sola amenaza de un cierre de Ormuz cargaba $40. Esta mañana, con fuerzas estadounidenses e iraníes de hecho intercambiando fuego alrededor del estrecho, el mercado agregó unos cuatro dólares. El petróleo a $78 es un mercado que valora un riesgo serio, no una vía de agua cerrada.
Qué Atacó EE.UU.
El Comando Central de EE.UU. dijo que sus ataques alcanzaron más de 80 objetivos de madrugada: defensas aéreas, redes de mando y control, radares costeros, sitios de misiles antibuque, y más de 60 lanchas rápidas de la Guardia Revolucionaria de Irán dentro y alrededor del estrecho. El CENTCOM nombró la Isla de Qeshm, Bandar Abbas y Sirik en la costa sur de Irán como lugares de los ataques. La razón declarada fue directa: represalia por los ataques del martes a tres buques comerciales que transitaban Ormuz, que el CENTCOM calificó de asalto injustificado y peligroso a la navegación civil en una vía internacional.
Irán prometió responder. En cuestión de horas, se activaron las defensas aéreas sobre Baréin, sede de la Quinta Flota de EE.UU., y sobre Kuwait, y sonaron sirenas en Manama por tercera vez esta semana. Teherán afirmó haber atacado decenas de instalaciones estadounidenses en el Golfo. Esa afirmación es una aseveración iraní y no ha sido confirmada de forma independiente, y no han surgido cifras verificadas de víctimas de ninguno de los dos lados. Lo que sí está confirmado es que los dos ejércitos se disparan ahora directamente por primera vez desde la primavera.
La Tregua, Declarada Muerta
Hablando en una cumbre de la OTAN en Ankara, Trump dijo que la tregua se acabó. "Atacamos con mucha fuerza anoche", dijo sobre los ataques. Dejó un hilo intacto, agregando que "podría dejar que mis maravillosos negociadores sigan hablando". La cancillería de Irán dijo que los ataques estadounidenses habían dejado inservibles elementos clave del marco para poner fin a la guerra, y el presidente del parlamento Ghalibaf los calificó de una violación mayor del acuerdo de junio.
El papeleo que sostenía la tregua se deshace con ella. El Tesoro de EE.UU. retiró la exención que había permitido a Irán vender su petróleo, reimponiendo las sanciones que el marco de junio había levantado. Esa es la pieza con la consecuencia de precio más directa: retira barriles iraníes del mercado en el mismo momento en que el propio estrecho luce más peligroso. Ambos lados se acusan ahora de romper un acuerdo que, a esta mañana, apenas existe.
Por Qué $78 y No $100
La razón por la que la prima está contenida es la misma que ha limitado cada repunte durante un mes. El mercado físico tiene exceso de oferta, y los barriles siguen llegando. El domingo la OPEP+ acordó subir la producción otra vez para agosto, su quinto aumento mensual seguido, agregando otros 188.000 barriles diarios. Saudi Aramco recortó su precio de venta de agosto a Asia en $11 por barril, empujando el Arab Light a un descuento de $1,50 frente al referente Omán-Dubái. Ese es el primer descuento saudí desde las guerras de precios de 2015 y 2020, y el mayor recorte en décadas. Irak y los Emiratos siguieron con los suyos.
Un mercado tan bien abastecido no permanece asustado por mucho tiempo. Los operadores sopesan una amenaza real de oferta en el punto de estrangulamiento más importante del mundo contra un exceso que no se despeja, y por ahora el exceso gana la cuenta. El movimiento a $78 valora el riesgo de que los flujos de Ormuz se interrumpan, no la realidad de que se hayan detenido. El tráfico de petroleros por el estrecho ha continuado.
El calendario más amplio no da alivio. El entierro de Khamenei está fijado para el jueves en Mashhad, con su sucesión aún sin resolver. La ventana de 60 días para convertir el marco interino de junio en un acuerdo final ya se cerraba hacia mediados de agosto, y ahora luce casi clausurada. El informe semanal de inventarios de la Administración de Información Energética, previsto para más tarde el miércoles, caerá en un mercado que dejó de preocuparse por los barriles en Cushing y volvió a preocuparse por los misiles sobre el Golfo.
Para el precio, este es el día más brusco en un mes. Si es el comienzo de algo más grande u otro pico que el exceso absorbe depende de lo que haga Irán a continuación, y de si alguien sigue hablando para el fin de semana.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las condiciones del mercado petrolero pueden cambiar rápidamente. Consulte a un profesional financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.